Le scientifique du cycle Lars Von Thienen affirme que la liquidité mondiale, un moteur important des prix des actifs, perd de son élan. Il suit la liquidité des États-Unis, de la Chine et de l’Europe, et ses données montrent qu’elle continue de croître mais à un rythme plus lent. Ce changement signifie que l’argent facile qui a soutenu les marchés depuis 2023 commence à s’estomper.
Il a expliqué que la liquidité mondiale sert désormais principalement au refinancement de la dette plutôt qu’aux actifs à risque. Avec la Réserve fédérale américaine qui resserre sa politique, il sera plus difficile pour la liquidité de croître au même rythme jusqu’à la fin de 2025 et en 2026.
Dans une interview avec Paul Barron, Von Thienen décrit Bitcoin comme un reflet de la liquidité mondiale. Environ 40 % du prix de Bitcoin, selon lui, provient des conditions de liquidité. Sur la base des données actuelles, il estime que la tendance haussière commencée en 2023 atteint son sommet.
Cela ne signifie pas que Bitcoin va s’effondrer immédiatement, mais le marché pourrait ne pas connaître l’expansion forte des prix observée plus tôt dans le cycle. À mesure que la liquidité se refroidit, le rythme de croissance devrait ralentir pour la plupart des actifs à risque, y compris les cryptomonnaies.
Von Thienen affirme que les traders qui attendent une nouvelle saison des altcoins seront probablement déçus. Selon lui, aucune rotation majeure vers les altcoins n’aura lieu lors de ce cycle. Au lieu d’affluer vers des monnaies plus petites, la nouvelle liquidité se dirige vers les marchés et industries du monde réel.
Les altcoins ont généralement tendance à augmenter après le sommet de Bitcoin, mais cette fois, il affirme que la configuration est différente. Le capital est plus prudent et la liquidité mondiale ne s’étend pas assez rapidement pour alimenter une nouvelle vague de spéculation.
Son analyse indique un nouveau cycle baissier de la liquidité mondiale à partir du deuxième trimestre 2026 et jusqu’à la fin de l’année. Cette phase pourrait entraîner des marchés plus faibles pour Bitcoin et les altcoins à mesure que les conditions se resserrent davantage.
Von Thienen s’attend à ce que l’argent se déplace vers des secteurs productifs plutôt que spéculatifs. Pour les investisseurs crypto, cela pourrait signifier une période plus longue de prix stables ou en baisse avant le début du prochain cycle.
