Points clés
- Le cadre introduit les matières premières numériques, les objets de collection numériques, les outils numériques et les titres tokenisés comme catégories d'actifs distinctes.
- La disposition de caducité permet aux tokens de sortir de la désignation de titres lorsque les réseaux atteignent une décentralisation suffisante.
- Les exemptions pour le trading secondaire permettent aux actifs post-contrat de passer sur des plateformes régulées par la CFTC ou supervisées par les États.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a proposé le 12 novembre un cadre de classification des tokens qui définit comment les actifs numériques peuvent sortir du statut de titres une fois que leurs réseaux sous-jacents deviennent décentralisés.
L’initiative « Project Crypto » introduit quatre catégories distinctes, selon les propos d’Atkins lors de la conférence de la Réserve fédérale de Philadelphie :
- Matières premières numériques
- Objets de collection numériques
- Outils numériques
- Titres tokenisés
Le cadre établit que, bien que la vente initiale d’un token puisse constituer un contrat d’investissement, l’actif lui-même ne reste pas un titre à perpétuité. Selon la disposition de « caducité » proposée, la désignation de contrat d’investissement expirerait lorsqu’un projet démontre le déploiement du code et une décentralisation suffisante.
Harmonisation réglementaire et exemptions de trading
La proposition soutient des exemptions qui permettraient le trading secondaire des actifs post-contrat sur des plateformes alternatives de trading. Ces actifs pourraient migrer vers des plateformes régulées par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ou par les autorités étatiques. Ce changement fait suite à des expansions récentes du marché, telles que le lancement par CME Group d’options Solana pour SOL SOL $153.7 volatilité 24h : 1.8% Capitalisation boursière : $85.16 B Volume 24h : $6.18 B et d’autres produits dérivés institutionnels.
Pour les actifs qui restent dans la définition de titres, la Commission vise à simplifier l’enregistrement. Le token YLDS enregistré auprès de la SEC par Figure, déployé sur la blockchain Sui en octobre, représente le type de « titre tokenisé » que la nouvelle taxonomie vise à réguler clairement, comme l’a déjà rapporté Coinspeaker.
Contexte sectoriel et développement
Ce discours s’appuie sur la directive « Project Crypto » lancée le 31 juillet, selon l’annonce initiale de la SEC. Le nouveau cadre vise à apporter de la clarté dans un domaine marqué par les précédentes mesures d’application de la SEC, qui avaient effectivement mis fin aux ventes de tokens pour les investisseurs particuliers américains depuis 2018. Le lancement récent d’une nouvelle plateforme de vente de tokens par Coinbase, la première de ce type à inclure la participation des particuliers américains depuis cette date, coïncide avec cette initiative réglementaire.
Le travail antérieur de la commissaire Hester Peirce a également inspiré la proposition, en particulier ses remarques « New Paradigm » du 19 mai, selon les archives officielles. Les acteurs du marché ont continué à déposer des demandes pour des produits régulés dans ce contexte en évolution. Les demandes d’ETF de Canary Capital Litecoin LTC $98.39 volatilité 24h : 0.9% Capitalisation boursière : $7.53 B Volume 24h : $976.77 M ont récemment franchi des étapes clés pour leur inscription, reflétant l’anticipation du secteur d’un environnement réglementaire plus défini pour des actifs comme Litecoin.
