Prévisions de la semaine : BTC tombe sous 94 000, le « jour du jugement » de l’IA et le « jour du règlement » macroéconomique exercent une double pression

Introduction : Une nouvelle semaine commence avec le familier « lundi rouge ». Le bitcoin (BTC) est tombé sous les 94 000 dollars ce matin, tandis qu’ethereum (ETH) a également brièvement franchi le seuil des 3 000 dollars. Comparé à la chute généralisée des altcoins, cela ressemble davantage à une « fuite préventive et paniquée ».

Car le thème principal du marché cette semaine n’est pas de « chercher un nouveau récit », mais de « faire face au jugement ». Les deux piliers mondiaux des capitaux à forte appétence au risque (y compris les crypto-monnaies) — la « bulle narrative de l’IA » et les « attentes de baisse des taux de la Fed » — seront confrontés à un règlement de comptes ce mercredi.

Point clé n°1 : Le « jour du jugement narratif » de l’IA — Résultats financiers de Nvidia (après la clôture de mercredi)

• 20 novembre, heure GMT+8, tôt le matin : Nvidia publie ses résultats du troisième trimestre fiscal 2025

Pour le marché crypto, Nvidia représente bien plus qu’une simple entreprise technologique. Elle est au cœur du « récit IA » mondial et constitue le concurrent le plus puissant du marché crypto pour l’accès à la liquidité rare et à l’appétit pour le risque. Ainsi, ces résultats financiers s’apparentent à un « jeu à somme nulle ».

Trois scénarios majeurs envisagés par le marché :

Scénario 1 : La frénésie continue (fortement au-dessus des attentes)

• Manifestation : Chiffre d’affaires et prévisions largement supérieurs aux attentes élevées de Wall Street (54,8 milliards de dollars de revenus), Jensen Huang indique que « la capacité reste gravement insuffisante » et que « les commandes sont déjà prévues pour l’année suivante ».
• Impact sur le marché crypto : Négatif à court terme. Cela prouvera que le « règne de l’IA » reste solide, et que les capitaux les plus avides du monde continueront d’affluer vers le secteur IA, provoquant un important « effet d’assèchement » sur le marché crypto (en particulier les altcoins).

Scénario 2 : Le sommet de la bulle (conforme ou en dessous des attentes)

• Manifestation : Résultats conformes, mais prévisions pour le trimestre suivant « simplement en ligne » ou « légèrement décevantes », reconnaissance d’une concurrence accrue ou d’un ralentissement de la demande.
• Impact sur le marché crypto : Positif à court terme. Ce serait le « premier vrai vacillement » du récit IA. D’importants capitaux commenceraient à quitter le secteur IA pour chercher « le prochain récit à forte croissance ». Le marché crypto (notamment les secteurs liés à l’IA et DePIN) pourrait capter ces capitaux en fuite.

Scénario 3 : Effondrement total (échec sévère)

• Manifestation : Résultats et prévisions tous deux décevants, prouvant que les investissements à court terme dans l’IA dépassent largement les rendements réels.
• Impact sur le marché crypto : Fortement négatif à court terme. En tant que valeur pondérée du Nasdaq 100, un effondrement de Nvidia entraînerait une « double peine de Davis » sur l’ensemble du secteur technologique. Les crypto-monnaies, en tant que « valeurs technologiques à bêta élevé », seraient inévitablement vendues en même temps que les actions américaines.

Point clé n°2 : Le « moment du règlement de comptes » macro — Minutes et données (mercredi)

• 20 novembre, heure GMT+8 : La Fed publie le compte-rendu de la réunion FOMC d’octobre
• 20 novembre, heure GMT+8 : Le Département du Travail américain publie le rapport sur l’emploi non agricole de septembre

Après une « période de vide statistique » due au shutdown gouvernemental, le choc macroéconomique de cette semaine sera à la fois « doublé » et « différé ».

1. Minutes de la Fed : À la recherche de preuves de « fauconnerie » Dans le contexte où de nombreux responsables de la Fed ont récemment tenu des propos « faucons » et où les attentes de baisse des taux en décembre sont tombées sous les 50 %, ces minutes feront office de « certification officielle ».

Le marché recherchera principalement les indices suivants :

• Définition du « seuil de baisse des taux » : Les membres estiment-ils que « le moment approche », ou pensent-ils qu’il faut attendre des « signes plus clairs de ralentissement économique » ?
• Évaluation des « conditions financières » : Considèrent-ils que la récente hausse des marchés boursiers (avant le shutdown) a « trop assoupli les conditions financières », nécessitant ainsi un signal faucon pour les contenir ?
• Recherche de mots-clés : Surveiller la fréquence d’apparition de termes comme « croissance supérieure à la tendance » (above-trend growth), « patience » (patient), « restrictif » (restrictive), etc.

2. Données en attente (emploi non agricole) : Un « coup de massue » tardif Bien que ce rapport sur l’emploi non agricole de septembre soit « en retard », il n’en reste pas moins crucial. Il fournira au marché les « données réelles vues par la Fed lors de la réunion d’octobre ».

Logique d’analyse :

• Si les données sont solides : Cela confirmera la légitimité de la position faucon de la Fed, les attentes de baisse des taux en décembre s’effondreront davantage, le dollar se renforcera et le marché crypto sera sous pression.
• Si les données sont faibles : Cela créera une contradiction entre les « données » et les « minutes faucons de la Fed ». Le marché pourrait ignorer les informations « obsolètes » des minutes et parier que le ralentissement économique forcera la Fed à changer de cap en décembre.

Bilan et perspectives de la semaine

En résumé, cette semaine s’annonce comme un véritable « mercredi de la terreur ».

La chute du marché lundi reflète déjà la profonde crainte du « double coup » de mercredi (résultats de Nvidia + minutes de la Fed). Le récit IA résistera-t-il au « jugement des résultats » ? Les attentes de baisse des taux survivront-elles à l’épreuve des « minutes faucons » ?

Pour les investisseurs crypto, avant l’aube de mercredi, tout rebond pourrait s’avérer fragile. La véritable direction du marché, haussière ou baissière, sera tranchée le même jour par Nvidia et la Fed. Attachez vos ceintures.