Après le grand remaniement du marché des cryptomonnaies, le véritable plancher structurel émerge.
Auteur : The Kobeissi Letter
Traduction : Tim, PANews
Titre original : "Le 'trou d'or' après la liquidation des effets de levier ? Les données indiquent qu'un 'creux structurel' est en train de se former sur le marché crypto"
Au cours des 41 derniers jours, la capitalisation totale du marché des crypto-monnaies a fondu de 1,1 billions de dollars, soit une perte moyenne de 27 milliards de dollars par jour.
Après la grande liquidation du 11 octobre, la capitalisation totale du marché des crypto-monnaies est actuellement en baisse d'environ 10 % par rapport à son niveau précédent.
Je pense qu'il s'agit d'un ajustement structurel du marché, et ce post expliquera en détail les raisons.
Cette baisse est très inhabituelle, car du point de vue des fondamentaux du marché crypto, il n'y a pas eu beaucoup de facteurs baissiers substantiels.
Il y a seulement quelques jours, le président Trump a déclaré que faire des États-Unis le "leader dans le domaine des crypto-monnaies" était une priorité absolue de son travail.
Cependant, le bitcoin a chuté de 25 % en un mois.
Cela semble être une baisse structurelle, tout a commencé avec la sortie de capitaux institutionnels à la mi-octobre.
Au cours de la première semaine de novembre, les fonds crypto ont enregistré une sortie de 1,2 milliard de dollars. Ce qui est préoccupant, c'est que le niveau de levier était très élevé au moment de la sortie des capitaux.
L'utilisation de l'effet de levier sur le marché crypto est particulièrement agressive. Il n'est pas rare que les spéculateurs utilisent des leviers de 20x, 50x, voire 100x.
Comme le montre le graphique ci-dessous, avec un levier de 100x, une variation de prix de seulement 2 % peut entraîner une liquidation. Lorsque des millions de traders utilisent simultanément l'effet de levier, cela déclenche un effet domino.
Par conséquent, lorsque le marché crypto chute soudainement, le volume des liquidations explose.
Comme cela s'est produit le 11 octobre, une vague de liquidations de 19,2 milliards de dollars a provoqué la première bougie journalière du bitcoin en baisse de 20 000 dollars.
Des niveaux de levier trop élevés ont rendu le marché extrêmement sensible.
Au cours des 16 derniers jours seulement, il y a eu 3 jours où le montant des liquidations quotidiennes a dépassé 1 milliard de dollars.
Des liquidations quotidiennes supérieures à 500 millions de dollars sont devenues la norme.
Surtout en période de faible volume de transactions, cela entraîne une forte volatilité sur le marché crypto. De plus, cette volatilité est bilatérale.
Cela explique également le changement soudain du sentiment du marché. L'indice de peur et de cupidité du marché crypto est officiellement tombé à 10, soit un niveau de "peur extrême".
Actuellement, l'indice est au même niveau que le creux historique de février 2025. Bien que le bitcoin ait augmenté de 25 % depuis le creux d'avril, l'effet de levier amplifie la volatilité du sentiment des investisseurs.
Vous avez encore du mal à y croire ?
Regardez le graphique comparant l'évolution du bitcoin et de l'or depuis la grande liquidation du 11 octobre. Au cours des 12 derniers mois, l'or et le bitcoin, en tant qu'actifs refuges, ont évolué de manière très corrélée. Mais depuis début octobre, l'or a surperformé le bitcoin de 25 points de pourcentage.
La faiblesse du marché crypto est encore plus évidente sur les actifs autres que le bitcoin. Prenons l'exemple de l'ethereum, dont la baisse cumulée depuis le début de l'année atteint -8,5 %. Depuis le 6 octobre, l'ethereum a chuté de 35 %.
Alors que toutes sortes d'actifs à risque sont en hausse, la baisse de l'ethereum dépasse largement le niveau habituel d'un marché baissier.
Avec du recul, le marché crypto semble être dans un marché baissier "structurel". Bien que les fondamentaux du marché crypto se soient améliorés, les facteurs influençant les prix sont en train de changer. Comme tout marché efficace, ce problème se résoudra de lui-même.
Par conséquent, nous pensons que le creux du marché est proche.
En dehors du marché crypto, d'autres actifs offrent également des opportunités d'entrée. La macroéconomie est en train de changer, et les actions, matières premières, obligations et crypto-monnaies actuelles présentent toutes une valeur d'investissement.
La réalité macroéconomique est que la masse monétaire mondiale M2 a atteint un niveau record de 137 billions de dollars. Le Japon prépare un plan de relance économique de plus de 110 milliards de dollars, et le bonus tarifaire de 2 000 dollars de Trump sera bientôt distribué. Pour les crypto-monnaies, cette baisse n'est qu'une douleur passagère dans le processus de hausse.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Au moment où le rendement des obligations américaines à 10 ans dépasse 5 %, le rendement des obligations japonaises est également passé sous la barre des 3 %, la pression sur les marchés obligataires mondiaux s'accroît brusquement !
Les marchés obligataires mondiaux tirent la sonnette d'alarme : le rendement des obligations américaines dépasse 5 %, atteignant un niveau record depuis 2007, tandis que les obligations japonaises atteignent leur plus haut niveau depuis 30 ans. La flambée des prix du pétrole, une inflation persistante et d'énormes dettes exercent une triple pression qui provoque une vague de ventes massives. Les institutions avertissent : 5 % n'est pas la limite, 6 % est déjà en ligne de mire ! Avec la décision des banques centrales américaine et japonaise prévue cette semaine, une tempête d'actifs encore plus intense pourrait tout juste commencer.
Le trading par IA ralentit ! Goldman Sachs avertit que le trading momentum connaît la plus grande divergence depuis 5 ans, les capitaux passant des puces électroniques aux logiciels
Goldman Sachs avertit que la négociation liée à l’IA fait face à une épreuve structurelle : il existe une divergence record sur cinq ans entre la performance sur trois mois et celle sur douze mois du facteur momentum, tandis que l’indice IA recule de près de 45% par rapport à son sommet. Par ailleurs, les capitaux se déplacent des semi-conducteurs vers les logiciels, accélérant la différenciation du facteur momentum. Selon Goldman Sachs, si cette vague de rotation se poursuit, la corrélation à long terme entre l’IA et le momentum pourrait progressivement se relâcher.
Morgan Stanley affirme que l'IA physique et l'espace deviendront la "nouvelle énergie" de l'économie ! Augmentation de la participation dans SpaceX (SPCX.US), objectif de prix 300 dollars
Morgan Stanley a publié un rapport de recherche sur l’IA physique, l’espace et SpaceX (SPCX.US), estimant que les robots et l’industrie spatiale vont remodeler la structure de l’économie mondiale, leur impact étant comparable à celui de l’électricité sur l’économie moderne.
Le vice-président de la Banque centrale européenne déclenche une alerte sur la “bulle” : la valorisation des actifs liés à l’IA est “très élevée” et le marché boursier pourrait facilement se replier.
Le vice-président de la Banque centrale européenne, Vujčić, avertit : la hausse des actifs alimentée par l'intelligence artificielle comporte un risque accru de correction.
Prix des cryptos
Plus
