Tom Lee pointe directement le coupable de la chute : les market makers ont procédé à des « ventes massives » pour combler le trou du 10/11, la correction touche presque à sa fin.
Titre original : « Tom Lee révèle : la récente chute est due à l'épuisement de la liquidité laissée par le 1011, les market makers ont massivement vendu pour combler un "trou noir financier" »
Source originale : BlockTempo
Le prix du Bitcoin (BTC) oscille autour de 86 000 dollars, semblant indifférent à la « Trump rally », mais la véritable force motrice derrière la tendance n’est pas l’anticipation des politiques, mais bien le trou noir de liquidité laissé par la tempête de liquidations du 11 octobre. Tom Lee, cofondateur de Fundstrat et président de BitMine, a indiqué dans l’émission CNBC que les grands market makers ont perdu ce jour-là jusqu’à 19 à 20 milliards de dollars, blessant même le lubrifiant censé stabiliser le marché, ce qui a déclenché une série de ventes mécaniques.
La blessure des market makers : un trou noir dans le bilan
Selon l’analyse de Tom Lee, la tendance unilatérale du 11 octobre n’a pas seulement balayé l’effet de levier excessif, mais a aussi entraîné les market makers dans sa chute. Ces institutions gagnent habituellement des marges grâce à des transactions à haute fréquence, agissant comme une « banque centrale invisible ». Cependant, la forte volatilité a mis en échec leurs modèles de couverture, créant des failles dans leur bilan. Pour stopper l’hémorragie, les market makers n’ont eu d’autre choix que de rappeler d’urgence des fonds, équivalant à retirer la dernière couche de filet de sécurité du marché.
Assèchement du carnet d’ordres : version crypto du resserrement quantitatif
Après le retrait des capitaux, la profondeur du carnet d’ordres s’est effondrée, la liquidité s’évaporant jusqu’à 98 % dans les pires moments. Ce « resserrement quantitatif version crypto » n’est pas une décision de banque centrale, mais un instinct de survie. Lorsque les ordres deviennent rares, une petite vente suffit à faire chuter les prix, déclenchant davantage de liquidations forcées. Les traders prédateurs en profitent pour faire baisser les prix, créant un cercle vicieux où les prix ne reflètent plus la valeur des actifs, mais seulement la défaillance du mécanisme de marché.
Lee déclare sans détour :
« Les market makers jouent en réalité le rôle de banque centrale (pour les cryptomonnaies). Lorsque leur bilan est endommagé, la liquidité se resserre et le marché devient fragile. »
En l’absence d’une véritable banque centrale pour soutenir le marché, et sans mécanisme automatique de désendettement, l’effondrement affecte toute l’infrastructure de trading, et non un seul actif.
Progrès de la réparation : la sixième semaine du bassin écologique
L’expérience historique montre qu’une crise de liquidité pure peut généralement être résolue en environ huit semaines. Nous sommes actuellement à la sixième semaine, les market makers reconstruisent leur pare-feu en réduisant leurs positions, en augmentant leur capital et en se couvrant. Le « bassin écologique » du marché reste trouble, mais la phase de saignement la plus intense semble terminée.
Certaines institutions ont déjà pris position à l’avance. BitMine Immersion Technologies a acheté 54 000 ETH à un prix moyen pendant la chute, pour un montant d’environ 173 millions de dollars, montrant que l’argent intelligent considère cet événement comme une pénurie de liquidité, et non un retournement de cycle.
La position actuelle des investisseurs
La liquidité est comme l’oxygène du marché ; dès qu’elle revient, les prix rebondissent souvent plus rapidement. À mesure que le bilan des market makers se rétablit progressivement, et avec la possibilité que la nouvelle administration Trump apporte encore des perspectives politiques, le Bitcoin et les actifs cryptographiques au sens large pourraient connaître un fort « rebond de revanche ». À ce stade, la patience des investisseurs est mise à l’épreuve pour distinguer le signal du bruit : ne confondez pas une panne mécanique avec une détérioration des fondamentaux, et ne renoncez pas à vos positions dans les moments les plus sombres.
En résumé, le flash crash du 11 octobre a été un court-circuit structurel qui a gravement blessé la banque centrale invisible du marché. La période d’hémorragie des market makers a provoqué un retrait de la liquidité, rendant les prix distordus. Si le rythme historique se répète, lorsque le carnet d’ordres sera à nouveau rempli après Thanksgiving, les investisseurs pourraient assister à un retour de la dynamique. Face à des murs de marché encore fragiles, une allocation prudente et un contrôle des risques restent essentiels pour la suite.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Les "extrêmes vendeurs à découvert" des obligations américaines se rassemblent ! Avec la pression simultanée des prix du pétrole et des rendements des bons du Trésor américain, les attentes de hausse des taux d'intérêt atteignent leur maximum, le marché mise réellement sur une nouvelle vague de resserrement.
Selon certains analystes chevronnés de Wall Street, la combinaison la plus favorable pour permettre au marché de digérer la situation serait une légère hausse des taux d'intérêt accompagnée d'une position clairement dépendante des données, afin que les investisseurs la comprennent comme un ajustement monétaire limité et modéré visant à prévenir une résurgence de l'inflation.
Le PDG d’Intel : le CPU ne couvre que 50 % des besoins, la production de 14A commencera au premier trimestre de l’année prochaine, la nouvelle architecture pourrait réduire la consommation d’énergie pour l’inférence à 1/15 de celle du GPU
Le PDG d’Intel, Chen Liwu, a indiqué que l’ère des agents d’IA a provoqué une explosion de la demande pour les CPU, et qu’Intel ne peut actuellement satisfaire qu’environ 50 % des besoins de ses clients, plusieurs PDG de grands groupes technologiques l’ayant contacté pour réserver des commandes. Concernant la production, le nœud 18A est déjà en production de masse et le nœud 14A sera lancé au premier trimestre de l'année prochaine ; l’ouverture des données des usines permet une amélioration annuelle d’environ 7 % du rendement. Par ailleurs, il investit dans le calcul neuromorphique afin de pallier la consommation énergétique et estime que l’informatique quantique aura un impact industriel significatif dans 3 à 5 ans.
Les États-Unis pressent le Japon d'augmenter ses dépenses de défense, Tokyo envisage un objectif de 3,5 % du PIB, le marché obligataire et le yen sous pression en premier.
Sous la pression des États-Unis, le Japon envisage d'établir un nouvel objectif de dépenses de défense à moyen terme, prévoyant de porter les dépenses de défense à 3,5 % du PIB, afin de s'aligner sur l'OTAN et d'autres alliés américains.
Prix des cryptos
Plus
