Les marchés crypto montrent une « force tranquille » alors que les soldes de bitcoin sur les plateformes d’échange atteignent des plus bas de plusieurs années, selon les analystes
Bitcoin est resté au-dessus de 93 000 dollars alors que les soldes sur les plateformes d'échange atteignent des plus bas pluriannuels, resserrant ainsi les conditions d'offre. Ethereum a dépassé les 3 200 dollars grâce à de forts flux post-Fusaka et à une nouvelle accumulation par des portefeuilles de type « shark ». Selon les analystes, un contexte de liquidité globalement positif se forme pour la première fois depuis le début de 2022.
Le Bitcoin est resté au-dessus de 93 000 $ jeudi alors que les données onchain indiquaient une poursuite du retrait de l’offre des exchanges centralisés. Les liquidations se sont également nettement atténuées par rapport à la volatilité plus tôt dans la semaine.
Les analystes de BRN Research ont déclaré que la structure sous-jacente du Bitcoin s’est régulièrement améliorée malgré un momentum spot modéré. Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN, a noté que les soldes sur les exchanges sont tombés à environ 1,8 million de BTC, le niveau le plus bas depuis 2017, selon les données agrégées de CryptoQuant et Glassnode. Il a ajouté que la croissance du realized-cap reste positive sur une base mensuelle, ce qui suggère que de nouveaux capitaux continuent d’entrer dans le BTC même si le marché global évolue dans une fourchette de plus en plus étroite.
« Le marché a ouvert avec une force tranquille », a déclaré Misir. « L’accumulation est persistante, l’offre se raréfie sur les exchanges et le prix se stabilise au-dessus de la True Market Mean. Ce qui manque, c’est une percée nette dans la bande des 96K–106K $. »
Changement net de la position du Realized Cap de Bitcoin | Image : Glassnode
L’ETH mène les majors alors que l’activité du réseau grimpe
Ethereum a surpassé BTC pour la deuxième séance consécutive.
Misir a souligné un regain d’accumulation de la part des portefeuilles « shark » détenant 1 000 à 10 000 ETH et une croissance quotidienne du réseau qui a brièvement approché 190 000 nouvelles adresses après la mise à niveau Fusaka. « Les portefeuilles shark détenant 1 000 à 10 000 ETH ont repris une accumulation agressive, historiquement l’un des flux les plus forts pour la surperformance de l’ETH », a-t-il indiqué dans une note du 4 décembre. « La croissance du réseau a atteint 190 000 nouvelles adresses en une seule journée, indiquant une véritable expansion organique après Fusaka. »
Pendant ce temps, Solana et BNB ont connu des échanges mitigés mais stables, tandis que la capitalisation totale du marché crypto est restée proche de 3,2 trillions de dollars.
Les flux des ETF deviennent mitigés alors que le BTC marque une pause, l’ETH attire des capitaux
Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré une petite sortie nette de 14,9 millions de dollars le 3 décembre, mettant fin à cinq jours d’entrées, selon les données de The Block. L’IBIT de BlackRock est resté le produit individuel le plus solide, ajoutant 42,24 millions de dollars sur la journée.
Les ETF spot Ether ont connu une séance nettement plus forte avec 140 millions de dollars d’entrées nettes, tandis que les ETF Solana américains ont enregistré 32,19 millions de dollars de sorties.
Les liquidations s’atténuent après la volatilité précédente
Le positionnement du marché a continué de se normaliser après la forte correction de lundi. Les données de CoinGlass montrent un peu plus de 312 millions de dollars de liquidations totales au cours des dernières 24 heures. C’est nettement inférieur aux pics de plusieurs milliards de dollars observés plus tôt dans la semaine.
Environ 202 millions de dollars des positions liquidées étaient des shorts, et environ 110 millions de dollars étaient des longs, ce qui indique un effet de levier plus prudent des deux côtés alors que le BTC se consolide près de la résistance.
Il est à noter que les exchanges publient les données de liquidation de manière échelonnée, ce qui signifie que les chiffres réels pour aujourd’hui pourraient être plus élevés que ceux rapportés.
Le contexte macroéconomique devient progressivement favorable
Un paysage macroéconomique mitigé a persisté, mais les experts affirment que les conditions s’orientent lentement vers un profil de liquidité plus constructif. Le Trésor américain a effectué cette semaine un rachat de dette record de 13,5 milliards de dollars, ajoutant une liquidité supplémentaire au système.
Delphi Digital a noté que la Réserve fédérale devrait procéder à une nouvelle baisse de taux de 25 points de base en décembre, portant le taux des fed funds dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %. En effet, l’outil CME FedWatch et des plateformes de prédiction comme Polymarket montrent une probabilité de 90 % de taux de financement plus bas après la réunion de la Réserve fédérale de la semaine prochaine.
La courbe à terme intègre désormais au moins trois baisses supplémentaires d’ici 2026. De plus, la fin du resserrement quantitatif le 1er décembre, une réduction du Treasury General Account et un facility RRP entièrement épuisé créent le premier contexte de liquidité nette positive depuis début 2022.
« La politique passe d’un vent contraire à un léger vent arrière », a écrit Delphi dans un post sur X, ajoutant que l’environnement favorise « les grandes capitalisations, l’or et les actifs numériques avec une demande structurelle ».
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