Les analystes : la Fed pourrait adopter une orientation plus accommodante

Selon un rapport de Jinse Finance, le 10 de ce mois, la Réserve fédérale des États-Unis a conclu une réunion de politique monétaire de deux jours et a annoncé une réduction de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 25 points de base, la plaçant entre 3,50 % et 3,75 %. Parallèlement, la Fed a également attiré l'attention du marché en annonçant son intention d'élargir son bilan à partir de ce mois-ci. Concrètement, la Fed a indiqué qu'elle commencerait, dès ce vendredi, à acheter 40 milliards de dollars de bons du Trésor américain à court terme sur les 30 prochains jours, et prévoit de maintenir ce volume d'achats à un niveau élevé au cours des prochains mois, avant de le réduire progressivement. Certains analystes interprètent cette mesure comme une manière « implicite » de baisser les taux d'intérêt. Au sein de la Fed, les membres faucons se concentrent généralement davantage sur l'inflation et préfèrent maintenir des taux élevés, tandis que les colombes privilégient le soutien au marché du travail et souhaitent abaisser les taux. Désormais, l'attention du marché se porte sur l'orientation future de la politique de la Fed. Bien que le dot plot indique que la Fed ne prévoit qu'une seule baisse de taux l'année prochaine, soit le même niveau que la prévision d'il y a trois mois, le marché parie sur une baisse plus importante des taux en 2025. Les contrats à terme sur les taux de la Fed du CME montrent que le marché estime à environ 68 % la probabilité que la Fed procède à deux baisses de taux ou plus en 2026. D'autres analystes, se basant sur les prévisions économiques publiées par la Fed, estiment que l'institution pourrait être en train de s'orienter vers une position plus dovish.