Le membre le plus controversé de la FED a fait une déclaration sur les cryptomonnaies

Stephen Miran, membre du Federal Reserve Board, a fait des remarques notables concernant le rôle des cryptomonnaies, et en particulier des stablecoins, au sein du système financier mondial.

Dans ses déclarations lors de l’émission “Making Money”, Miran a affirmé que les stablecoins pourraient créer une nouvelle vague mondiale d’épargne susceptible d’exercer une pression à la baisse sur les taux d’intérêt américains à long terme.

Faisant référence à un discours qu’il a prononcé sur les stablecoins il y a environ un mois, Miran a comparé ces actifs au concept “d’abondance mondiale d’épargne” défini par l’ancien président de la FED, Ben Bernanke, il y a 20-25 ans. Il a rappelé que, durant cette période, les pays asiatiques en particulier canalisaient leurs importants excédents commerciaux vers le dollar américain et les bons du Trésor américain, un processus qui a contribué à abaisser les taux d’intérêt aux États-Unis. Selon Miran, les stablecoins pourraient fonctionner selon un mécanisme similaire.

Un responsable de la FED a déclaré que les stablecoins, définis comme “stablecoins de paiement” selon la réglementation actuelle et abordés dans le cadre du GENIUS Act, n’offrent ni intérêts ni assurance-dépôt. Par conséquent, l’avantage des stablecoins est limité pour les investisseurs dans les pays où les mouvements de capitaux sont libres, comme les États-Unis. Cependant, dans les pays soumis à des contrôles de capitaux ou dans les régions où l’accès aux services bancaires est difficile, les stablecoins représentent une alternative bien plus solide.

Selon Miran, les stablecoins offrent aux individus de ces pays un accès à des instruments d’épargne à faible volatilité libellés en dollars américains. Cela pourrait entraîner une croissance des stablecoins provenant en grande partie de l’extérieur des États-Unis. Miran note que les fonds affluant vers les stablecoins à l’échelle mondiale finiront par être investis dans des instruments d’épargne libellés en dollars, adossés à des actifs tels que les bons du Trésor américain et les réserves bancaires, ce qui pourrait créer des effets similaires aux précédentes vagues mondiales d’épargne.

Miran a déclaré que, selon ses estimations, cette nouvelle vague d’épargne issue des stablecoins pourrait représenter environ un tiers de la taille des précédentes vagues mondiales d’épargne. Il a souligné que si un tel scénario se produisait, cela pourrait exercer une pression “significative” à la baisse sur les taux d’intérêt américains.

Lors de l’émission, Miran a également abordé les politiques économiques, affirmant qu’il pense que les incitations du côté de l’offre peuvent soutenir la croissance économique sans générer d’inflation.