À la suite du doublement du marché boursier, les principaux actionnaires sud-coréens procèdent à des ventes massives ! JPMorgan affirme que la tendance va encore s'accélérer sous la réforme de la gouvernance d'entreprise.
Selon Finance Intelligente, alors que la hausse record du marché boursier sud-coréen continue de s'intensifier, les actionnaires existants déclenchent une vague de ventes d'actions. JP Morgan indique que cette tendance devrait encore s’accélérer dans le contexte des réformes de la gouvernance d’entreprise en Corée, des dissolutions progressives des participations croisées et de la simplification des structures d’actionnariat.
Jinsoo Ha, responsable du marché des capitaux propres chez JP Morgan en Corée, souligne que la récente intensification des transactions sur actions est principalement due aux changements de participation provoqués par la réforme de la gouvernance d’entreprise et par des cessions stratégiques, tandis que des investisseurs étrangers de qualité constituent une demande d'achat solide. Selon des données compilées, la Corée du Sud a déjà réalisé six transactions de bloc depuis le début de l’année, pour un total d’environ 1,3 milliard de dollars ; contre seulement 296 millions de dollars à la même période au premier trimestre 2025.
« Malgré notre prudence, nous restons optimistes quant à la poursuite de l’augmentation de l’activité des transactions de bloc cette année », déclare Ha. « Les réformes de gouvernance d’entreprise sont un moteur important de la hausse du marché boursier et soutiennent puissamment les activités des marchés de capitaux propres. »
Au cours de l'année écoulée, sous l’impulsion de leaders des semi-conducteurs tels que Samsung Electronics et SK Hynix, la Bourse sud-coréenne a doublé de valeur. Le président sud-coréen Lee Jae-myung encourage ardemment les réformes de la gouvernance d’entreprise, cherchant à résoudre le problème dit de la « décote coréenne » en améliorant l'efficacité de l'utilisation du capital et en éliminant les structures d'actionnariat opaques, donnant ainsi un nouvel élan à la progression du marché boursier.
Malgré la situation en Iran qui agite les marchés mondiaux, les transactions sur actions restent actives en Corée, en grande partie grâce à une amélioration de la gouvernance d’entreprise, notamment à l’approche de la fenêtre des assemblées générales d’actionnaires. Plusieurs transactions majeures la semaine dernière concernaient la dissolution des participations croisées par des conglomérats — une structure longtemps critiquée par les investisseurs étrangers pour sa pression sur la valorisation. Hanwha Systems prévoit de vendre sa participation dans Hanwha Ocean, d’une valeur de 1 700 milliards de KRW (environ 1,2 milliard de dollars), et SK Discovery, filiale de SK Group, a également accepté de céder sa filiale d’énergies renouvelables, SK Eternix, au géant du capital-investissement KKR.
Ha ajoute : « La monétisation des actions, y compris via les transactions de bloc, aide les entreprises et les actionnaires majeurs à suivre la direction des réformes. »
D’importantes opérations de bloc cette année ont également concerné LG CNS, HD Hyundai Marine Solution, Classys et HPSP, chaque transaction ayant dépassé les 200 millions de dollars.
À l'opposé de la dynamique des transactions de bloc, les introductions en bourse restent relativement atones. En 2025, les IPO en Corée ont levé 3,4 milliards de dollars, un chiffre à peine supérieur à celui des deux années précédentes. Par ailleurs, la banque numérique K Bank, après son introduction en bourse ce mois-ci dans un contexte de volatilité, a vu son cours baisser en dessous du prix d’émission — signalant une faiblesse de la demande pour les nouvelles actions, ce qui pourrait encore freiner le rythme des IPO.
Ha déclare : « Comparativement aux transactions de bloc, les introductions en bourse nécessitent un cycle de préparation bien plus long ; ainsi, l’intérêt du marché mettra davantage de temps à se traduire en projets concrets. »
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