L’indice manufacturier de la Fed de Richmond recule, les sous-indices des commandes et de l’emploi se refroidissant simultanément

⑴ L'indice composite manufacturier de la Fed de Richmond pour juin est passé de 13 en mai à 4, la moyenne mobile sur trois mois ayant chuté à 7. Cela indique un net ralentissement de la croissance du secteur manufacturier dans la cinquième région fédérale des États-Unis par rapport au mois précédent, bien qu'il reste en zone d'expansion. ⑵ Parmi les sous-indicateurs, les livraisons ont chuté de 16 à 3, les nouvelles commandes sont passées de 17 à 9, tandis que le nombre d'emplois a basculé de 3 à -1 et le taux d'utilisation des capacités est resté à -1. L'affaiblissement simultané de ces trois indicateurs clés témoigne d'un essoufflement de la dynamique de production. ⑶ L'augmentation annualisée du prix des paiements est passée de 5,96 % en mai à 6,99 %, tandis que celle des prix facturés n'a progressé que de 4,21 % à 4,57 %. Le coût des intrants augmente donc nettement plus vite que le prix de sortie, exposant les marges bénéficiaires des entreprises à de nouvelles pressions. ⑷ Les indices des stocks de produits finis et de matières premières sont passés respectivement de 4 et 5 en mai à 9, ce qui signifie une accélération de l'accumulation des stocks. Combiné à la baisse des nouvelles commandes et au retournement de l'emploi, cela suggère une montée de la prudence des industriels face à la demande future, la volonté de reconstituer les stocks pouvant devenir plus conservatrice.