Huatai Securities : les coûts élevés à l'étranger soutiennent les prix de l'aluminium à terme, il n'y a pas lieu d'être pessimiste

```htmlSelon Golden Ten Data le 24 juin, un rapport de recherche de Huatai Securities indique que les inquiétudes du marché concernant l'expansion de la production d'aluminium électrolytique à l'étranger entre 2027 et 2028 ont continué de s'intensifier récemment, avec une attention particulière portée sur les capacités en cours de construction en Indonésie, Inde, Angola et Arabie Saoudite. Cependant, en prenant en compte la limitation du plafond des capacités nationales, l'incertitude concernant l'approvisionnement en électricité des projets à l'étranger et les calculs d'équilibre entre l'offre et la demande, Huatai Securities estime que le marché évalue de manière trop pessimiste le modèle d'offre et de demande de l'aluminium à long terme ; l'équilibre tendu entre l'offre et la demande à l'étranger peut encore être maintenu. Si la tension électrique mondiale s'aggrave et que de nouvelles demandes liées à l'IA se développent, cela pourrait encore renforcer le déficit entre l'offre et la demande d'aluminium. Du côté des coûts, le centre de coût complet des usines de fusion à coûts élevés pourrait continuer à augmenter à l'avenir. Huatai Securities estime que le prix plancher de l'aluminium spot à l'étranger (incluant la prime spot) en 2027-2028 demeurera supérieur à environ 3 000 dollars la tonne, soit environ 22 000 yuans la tonne en Chine. Selon les calculs, le marché des actions valorise actuellement le secteur de l'aluminium à un niveau nettement inférieur au soutien de prix mentionné précédemment, ce qui pourrait indiquer une sous-évaluation.```