La Maison Blanche pourrait intervenir pour soutenir le marché : la logique du trading de l’or face au repli des actions américaines
Forex.cn 24 juin—— Cette fois, c'est peut-être la Maison-Blanche qui va soutenir le marché. Portez une attention particulière aux opportunités offertes par l’or, malmené par la panique du marché.
Le marché a longtemps adhéré à l'idée du « put de la Fed », c'est-à-dire qu'en cas de forte correction des actions américaines voire des classes d’actifs majeures, accompagnée d’une propagation de la panique, la Fed intervient généralement en baissant les taux, injectant des liquidités et assouplissant les conditions financières pour soutenir la liquidité et stopper les risques et les crises profondes. Cette règle implicite de soutien au marché n’a jamais été officiellement annoncée, mais elle a été testée à plusieurs reprises, notamment lors du krach de 1987, la crise financière mondiale et la pandémie de Covid-19, devenant ainsi la ligne de fond reconnue par les investisseurs.
Ces dernières années, la structure du marché a évolué, avec l’administration de la Maison-Blanche représentée par Trump, qui a développé un système de soutien indépendant de la politique monétaire, appelé le « put de Trump ». Aujourd’hui, l’analyse des politiques et des déclarations de la Maison-Blanche est aussi importante que celle de la Fed.
Différence essentielle : soutien monétaire VS soutien politique, logique de fond distincte
Les deux logiques de soutien au marché sont fondamentalement différentes.
Le soutien de la Fed repose sur la politique monétaire : lorsque les actifs chutent, les conditions financières se resserrent et la prise de risque est affaiblie, la banque centrale intervient pour compenser ;
Le soutien de la Maison-Blanche repose sur la politique politique : lorsque des mesures telles que sanctions tarifaires ou tensions géopolitiques provoquent des chutes boursières, de la volatilité sur les bons du Trésor et une perte de confiance des entreprises,
Qu'il s'agisse de la récente politique tarifaire ayant entraîné des ventes massives sur les marchés américains, ou des conflits au Moyen-Orient affectant les actifs à risque mondiaux, le gouvernement américain a reproduit le modèle de position assouplie et de discours de stabilisation après les fortes baisses.
Caractéristiques du soutien de la Maison-Blanche : forte discrétion
À la racine, les dirigeants américains sont très liés à la performance des marchés de capitaux. Dans toutes ses déclarations publiques et sur les réseaux sociaux, Trump considère la hausse boursière comme un indicateur de réussite économique et un gage de sa gouvernance. Le marché s'est donc formé une conviction : la Maison-Blanche ne peut tolérer une chute prolongée du marché, et lorsque le seuil de panique est atteint, des actions de stabilisation politique sont inéluctables.
Mais contrairement à la Fed, dont les responsabilités sont claires et axées sur l’inflation et l’emploi,
Règle de trading : l’effet de soutien diminue progressivement
D’après l’histoire des transactions, lors des premières phases de correction importante des marchés américains, les points d’excès de panique offrent une grande valeur spéculative, constituant d’excellentes opportunités d'achat à gauche.
Au début, le discours de stabilisation de la Fed ou de la Maison-Blanche et les mesures de sauvetage sont très efficaces : chaque déclaration officielle restaure rapidement l’ambiance du marché et entraîne un rebond rapide des indices ;
Mais avec la répétition de ces soutiens et déclarations officielles, le marché intègre progressivement cette perspective. L’effet positif sur les prix s’atténue, et l’ampleur des rebonds se réduit.
Fondamentaux actuels : les élections de mi-mandat augmentent fortement la probabilité d'intervention
Dans le contexte actuel, la pression politique des élections de mi-mandat aux États-Unis ne cesse de croître. La volonté de l’équipe au pouvoir de stabiliser les marchés et de préserver le rendement des actifs des citoyens s’intensifie. Si Wall Street devait rapidement chuter et que la panique se propage, la probabilité que la Maison-Blanche coopère avec la Fed pour lancer des mesures de stabilisation et envoyer des signaux positifs augmenterait considérablement, abaissant ainsi les seuils d'activation de ce double soutien.
Conseil pratique : maîtriser la panique, miser sur actions et or pour chercher des opportunités dans l’adversité
Cela fixe ainsi la mentalité essentielle pour les traders actuels : lorsque la panique sur les marchés de capitaux est extrême et que les perspectives semblent très sombres, ce n’est généralement pas le moment de quitter le marché. Au contraire, il faut maîtriser son émotion, identifier rationnellement les opportunités de survente et adopter une approche de prise de risque dans l’incertitude.
En pratique, lors de corrections importantes et irrationnelles des marchés américains, l’appétit pour le risque est limité, et les actifs traditionnels comme l’or sont aussi affectés et vendus. Ce contexte crée des « fosses d’or » (zones temporairement sous-évaluées où le prix de l’actif s’écarte de sa valeur).
Par exemple, ce jeudi, le PCE américain et l’indice des prix PCE core seront publiés, et la tendance à rester élevée devrait se poursuivre. Les actions américaines et l’or subiront une nouvelle vague de pression due à l’inflation. En tenant compte du put de la Maison-Blanche mentionné ci-dessus, de nouvelles opportunités d’achat pourraient se présenter lorsque toutes les mauvaises nouvelles auront été digérées.
(Graphique journalier de l’or spot, source : EForex.cn)
Fuseau horaire GMT+8 17:36, l’or spot est actuellement à 4067 dollars/once.
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