À 4h01 du matin, sauvé

Source : Cercle d’Information de Wall Street

Avant que la chaussure ne tombe ce soir à 20h30 (UTC+8), toutes les reprises et baisses en cours de séance sont extrêmement trompeuses.

Sauvé.

Après la clôture des marchés américains (4h01 heure du fuseau UTC+8), Micron a présenté un bilan quasi irréprochable.

Le bénéfice ajusté par action de Micron au troisième trimestre s’élève à 25,11 dollars, bien supérieur aux attentes du marché de 20,49 dollars ; le chiffre d’affaires de 41,46 milliards de dollars est également largement au-dessus des prévisions de Wall Street. Plus impressionnant encore, la marge brute atteint 84,9%, soit presque le double sur un an.

La plus grande inquiétude de Wall Street était que l’“IA se refroidit”, mais Micron a rassuré le marché : tout le monde a trop réfléchi ces derniers jours. Les contrats à terme Nasdaq ont bondi de plus de 2% après la clôture des marchés américains. L’action Micron a également rebondi de plus de 10% après la séance, récupérant presque toute la perte des deux jours précédents.

Premièrement, en observant la performance des contrats à terme US lors de l’ouverture jeudi, le mouvement est assez prudent : les contrats à terme sur le S&P 500 baissent même, de nombreux hedge funds optent pour des liquidations de positions. Si le rapport financier de Micron est excellent, cela reste une seule entreprise. Le problème actuel réside dans le fait que l’ensemble du marché US (en particulier le S&P 500) affiche des valorisations si élevées qu’il ne tolère aucune défaillance macroéconomique. Micron a prouvé hier soir sa solidité, mais ne peut pas garantir à lui seul l’efficacité de la monétisation IA d’autres géants (Microsoft, Google, etc.) : Micron “vend des pelles”, Microsoft et Google “cherchent de l’or”, vendre des pelles n’implique pas que tous les chercheurs d’or feront des profits.

Deuxièmement, avant la publication du rapport de Micron, les marchés mondiaux ne suivaient pas une tendance “dollar en hausse, tout le reste en baisse”. Les bons du Trésor américain ont commencé à augmenter discrètement (le rendement du Treasury sur 10 ans est passé sous 4,4%) — parce que la chute des prix du pétrole a poussé le marché à repenser la nécessité d’une hausse des taux de la Fed. Cependant, bien que le marché commence à réduire ses attentes de relèvement de taux, il n’est pas réellement entré dans une phase de “reprise totale de l’appétit pour le risque”.

Troisièmement, le rapport exceptionnel de Micron a donné une dose de confiance aux valeurs technologiques, stabilisant temporairement le marché. Mais la capacité du marché à prolonger ce rebond aujourd’hui ne dépend pas des valeurs technologiques, mais de la publication ce soir à 20h30 (UTC+8) des données d’inflation PCE américaines de mai. Après la “rupture de seuil”, le sentiment baissier n’a pas encore été entièrement évacué, il a juste été stoppé momentanément par Micron. Si le PCE ne suit pas le mouvement, autant les haussiers pourront pousser en ouverture, autant ils risquent d’être écrasés en clôture.

Micron gère le sauvetage, le PCE fixe la tendance.