Ma Guangyuan : La réforme institutionnelle de la Réserve fédérale représente le plus grand cygne noir pour les actifs mondiaux dans les années à venir.

```html格隆汇 le 26 juin – L'économiste Ma Guangyuan a indiqué que l'or a reculé de près de 30 % par rapport à son sommet cette année, et l'argent a chuté de moitié. La principale raison de la faiblesse de l'or et de l'argent n'est pas la situation géopolitique, mais la politique rigoureuse de reconstruction du crédit menée par le président de la Fed, Walsh, la normalisation des taux d'intérêt élevés et l'effet d'absorption du dollar fort qui exerce une pression continue. À long terme, si Walsh parvient à réduire le bilan, à ancrer fermement l'objectif d'inflation et à réformer le système de la Fed, cela rétablira complètement le crédit sur le dollar après des années de politique d'assouplissement, consolidant la position dominante du dollar au niveau mondial. Cela favorisera le système monétaire américain à long terme et le cadre financier. Cependant, pour les marchés financiers mondiaux, cela implique une reconstruction totale de la logique de valorisation de tous les actifs. Actuellement, les actions américaines semblent toujours osciller à la hausse, mais en réalité, le marché sous-estime fortement l'impact profond du changement structurel impulsé par Walsh. L'ère nouvelle de la Fed initiée par Walsh ne permet ni assouplissement durable, ni garantie du marché, ni jeu d’ambiguïté : la logique de valorisation fondamentale est complètement réécrite.Ce changement institutionnel, qui dépasse les simples ajustements de taux d'intérêt, sera le plus grand cygne noir des actifs mondiaux dans les années à venir, et reste la ligne centrale de valorisation la plus essentielle.```