La détente de la situation au Moyen-Orient limite la demande de valeurs refuges ; l'or reste en phase d'ajustement et de consolidation

Forex.cn le 29 juin—— L’or (XAU/USD) recule lundi lors de la séance asiatique, s’établissant autour de 4060 dollars, principalement sous l’impact de l’accord entre les États-Unis et l’Iran visant à suspendre les conflits et à relancer les négociations, ce qui a temporairement refroidi la demande de valeurs refuge sur le marché. Par ailleurs, les anticipations de politique monétaire restrictives de la Fed continuent de peser sur les actifs sans rendement, ce qui exerce une pression sur les prix de l’or. Cependant, les risques persistants au Moyen-Orient et l’attente de la publication des données sur l’emploi américain favorisent un climat attentiste, l’or entrant ainsi dans une phase de consolidation à des niveaux élevés sur le court terme.

Les prix de l’or ont été légèrement sous pression lors de la séance asiatique de lundi, revenant vers

proche, poursuivant ainsi la correction technique après une période de consolidation en zone haute. Ce mouvement provient de deux facteurs principaux : d’une part, la baisse temporaire de la prime de risque géopolitique, d’autre part, la pression continue exercée par les anticipations de politique de la Fed sur les actifs sans rendement.

Sur le plan géopolitique, les États-Unis et l’Iran se sont accordés pour suspendre l’escalade militaire récente dans la région du Golfe, et prévoient une nouvelle série de discussions au Qatar. Ces derniers jours, les affrontements autour du détroit d’Hormuz ont entraîné une inquiétude croissante quant à la sécurité du transport mondial de pétrole et des perspectives d’inflation, poussant rapidement les prix de l’or à la hausse. Toutefois, l’ouverture d’une fenêtre de négociation a modéré l’aversion au risque, une partie des capitaux quittant les valeurs refuges, ce qui exerce une pression à court terme sur le métal précieux.

Malgré cela, le marché reste prudent face à la situation. L’Iran souligne qu’elle conserve la maîtrise des passages du détroit d’Hormuz et avertit que toute tentative de contournement pourrait générer de nouvelles tensions. Ainsi, cette accalmie reste principalement temporaire et non structurelle, les risques géopolitiques restant susceptibles de rebondir.

Du point de vue macroéconomique, la trajectoire des taux d’intérêt de la Fed demeure l’un des principaux freins pour l’or. Les anticipations de relèvement des taux se renforcent ; selon une enquête de marché, les traders évaluent actuellement la probabilité d’une hausse en septembre à près de , révélant une crainte persistante face à la rigidité de l’inflation et l’allongement du cycle de resserrement monétaire.

Logiquement, une reprise des tensions géopolitiques pourrait faire grimper les prix de l’énergie et renforcer les anticipations d’inflation, ce qui soutiendrait davantage le scénario de hausse des taux ; ainsi, le processus “inflation→hausse des taux→pression sur l’or” établit une dynamique complexe entre recherche de valeur refuge et pression des taux. L’indicateur clé suivi par le marché cette semaine est le rapport Non-Farm Payroll (NFP) publié jeudi. Les anticipations tablent sur une création d’environ en juin, avec un taux de chômage stable autour de . Ces données influenceront directement le repositionnement du marché sur la politique de la Fed ; des chiffres plus robustes pourraient renforcer les perspectives hawkish et peser sur les prix de l’or, tandis que des données décevantes pourraient soutenir un nouveau rebond du métal précieux.

Dans l'ensemble, l'or se trouve actuellement sous le double effet typique de la “décroissance temporaire de la prime de risque en zone haute + pression des anticipations de hausse de taux”, les fluctuations de court terme étant principalement induites par l’alternance des nouvelles géopolitiques et des données macroéconomiques américaines.

Au niveau daily, après une phase d’ascension continue, l’or entre en correction sur des niveaux élevés, maintenant une tendance de consolidation large au-dessus de . Aucun signal clair d’inversion de tendance n’est apparu, mais le dynamisme haussier s’est nettement affaibli, marquant un processus de digestion sur des niveaux élevés. La principale résistance se situe dans la zone , correspondant à un volume important de transactions lors de la précédente ascension et constituant une barrière temporaire à plusieurs reprises. Une rupture effective pourrait ouvrir de nouveaux horizons haussiers ; à défaut, une pression persistante pourrait entraîner une nouvelle recherche de support à la baisse.

Pour le support inférieur, on observe en priorité le seuil psychologique et technique de ; en cas de cassure, le prochain niveau de support pourrait se déplacer vers , correspondant à la plateforme de démarrage du précédent mouvement haussier.

En unité 4 heures, le prix de l’or adopte une structure de correction après le pic, les moyennes mobiles de court terme s’aplatissant et montrant des signes de retournement, indiquant une perte graduelle de la dynamique haussière. Les indicateurs de momentum sont dans une zone neutre à légèrement faible, montrant un marché en phase de consolidation plutôt qu’un renversement de tendance. Si le prix parvient à se maintenir au-dessus de 4000 dollars, une structure de rebond en range peut encore émerger ; en cas de cassure, la correction pourrait s’amplifier à court terme.


Dans l’ensemble, la baisse actuelle de l’or est principalement liée à un recul temporaire de la prime de risque géopolitique et aux perspectives hawkish de la Fed. L’entrée en négociation entre les États-Unis et l’Iran réduit les besoins de valeurs refuge à court terme, mais la situation au Moyen-Orient demeure instable, permettant à l’or de conserver un soutien potentiel.

Sur le moyen terme, l’or évolue dans un environnement complexe “consolidation en zone haute + anticipation de politique monétaire”, sans directionnalité claire. À court terme, l’attention se porte sur la solidité du support à 4000 dollars et la performance du rapport NFP américain, deux variables susceptibles de déterminer la prochaine orientation des prix de l’or.