L’analyste : la « poudre sèche » du marché est abondante, mais un assouplissement monétaire pourrait être nécessaire pour déclencher son entrée ; le S&P 500 et les actifs des fonds monétaires augmentent simultanément.

Selon Odaily, Eric Balchunas, analyste principal ETF chez Bloomberg, a déclaré que l'indice S&P 500 se trouve actuellement à un niveau historique, tandis que l’encours des fonds monétaires (MMF) atteint également un record. Cette structure « d'un sommet simultané des actions et des liquidités » crée un contraste marqué, mais implique pour les investisseurs haussiers qu'il reste encore beaucoup de « poudre sèche » qui n’est pas encore entrée sur le marché. Un retour significatif des capitaux vers les actions pourrait nécessiter une baisse des taux d’intérêt sous les 3 %, car dans le contexte actuel avec un rendement de 4 %, les investisseurs préfèrent conserver des fonds monétaires à valeur nette stable et sans risque de drawdown, plutôt que des ETF obligataires.

Balchunas estime que la forte correction du marché obligataire en 2022 (par exemple une baisse d’environ 13 % du AGG) a sapé la confiance des investisseurs dans les obligations traditionnelles, amenant les fonds monétaires à remplacer en partie l’allocation obligataire traditionnelle. De plus, l’incertitude macroéconomique américaine (y compris les facteurs politiques liés à Trump) a également renforcé l’attentisme des capitaux.