Plus fou que la bulle Internet ? Légendaire investisseur lance un avertissement choquant : les actions américaines pourraient chuter de 70 %, vendez vos actions technologiques dès maintenant !

 L’investisseur légendaire qui a réussi à prédire la bulle internet et la crise financière mondiale de 2008, cofondateur de GMO, Jeremy Grantham, lance une nouvelle fois un avertissement sévère à Wall Street.

Récemment, Grantham a déclaré lors d’une interview sur le podcast « The Diary of a CEO » qu’il estime que la bourse américaine se trouve actuellement dans la « plus grande bulle d’investissement de l’histoire des États-Unis », et que les valeurs technologiques liées à l’AI, qui ont mené le marché ces dernières années, pourraient devenir les titres les plus fortement touchés lors d’un prochain ajustement du marché. #VagueAI : de la course aux puces à celle du capital#

Grantham estime que la valorisation actuelle du marché boursier américain est bien au-delà des niveaux historiques habituels.

Lors d’une interview accordée ensuite à CNBC, il a ajouté : « C'est le marché boursier le plus cher de l’histoire américaine. » Lorsque l’animateur lui a demandé à quelle bulle historique cette situation ressemble le plus, Grantham a répondu : « Celle qui s’en rapproche le plus, c’est la bulle internet de 2000. »

Cependant, il juge que les valorisations actuelles sont même plus extrêmes que celles de la bulle technologique de l’époque.

Selon lui, le marché finira toujours par revenir à sa tendance à long terme. Si la bourse américaine revient au noyau historique de valorisation, la baisse « serait plus proche de 70% que de 50%. »

Lorsque l’animateur a poursuivi : « Vous voulez dire que le marché américain devrait chuter de 70% ? » Grantham a répondu sans hésiter : « Oui, je le pense. »

Les valeurs AI, le principal risque

Selon Grantham, ce n’est pas tout le marché qui mérite une vigilance particulière, mais bien le fait que les capitaux sont trop concentrés sur quelques vedettes technologiques.

Au cours des cinq dernières années, l’indice S&P 500 a grimpé de plus de 70%, la vague de intelligence artificielle a propulsé des géants comme Nvidia à de nouveaux sommets historiques. C’est justement pour cette raison qu’il estime que ces actions ayant connu les plus fortes hausses sont aussi les plus risquées lors d’un marché baissier.

« Les actions ayant le plus progressé — AI et autres valeurs de croissance les plus populaires — selon l’expérience historique, ce sont aussi celles qui chutent le plus violemment. »

Sur cette base, Grantham donne un conseil très clair aux investisseurs : « Si vous détenez beaucoup d’actions américaines dans le secteur technologique, je recommande personnellement de tout vendre. »

Il va même plus loin, en ajoutant : « Ne détenez pas d’actions américaines. »

Grantham n’est pas le seul, de plus en plus d’experts de Wall Street s’inquiètent

Il convient de noter que Grantham n'est pas le seul vétéran à avoir récemment lancé un avertissement.

Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, a également déclaré récemment que la valorisation du marché boursier américain approche des niveaux observés lors de la bulle internet de 2000 et à la veille de la Grande Dépression de 1929.

Bien qu’il soit impossible de prévoir quand le marché atteindra un sommet, de plus en plus d’investisseurs expérimentés commencent à craindre que l’expansion de valorisation tirée par l’AI ne dépasse désormais la croissance des bénéfices sur laquelle elle devrait reposer.

Une chute de 70%, des conséquences au-delà de Wall Street

Grantham estime que si le marché subit réellement une correction proche de 70%, les conséquences ne toucheront pas seulement les investisseurs institutionnels.

Actuellement, de nombreuses familles américaines détiennent des actifs en actions via des comptes de retraite comme 401(k) ou IRA. Rien qu’en 2022, lors d’un ajustement du marché bien inférieur à celui anticipé par Grantham, les actifs des comptes de retraite américains ont diminué de près de 3 000 milliards de dollars.

Si une correction de l’ampleur qu’il prévoit venait à se produire, la richesse des ménages américains, leurs économies-retraite ainsi que leur capacité de consommation pourraient subir un impact sévère.

Comment réagir ? Diversification, le maître-mot

Face à ce risque potentiel, Grantham insiste à plusieurs reprises sur le fait que les investisseurs devraient éviter de concentrer leurs actifs sur les actions américaines, en particulier sur les valeurs technologiques à valorisation élevée.

Dalio a également souligné que l’or demeure un actif essentiel de couverture dans un portefeuille d’investissement. Dalio a déclaré : « Dans la plupart des portefeuilles, la part allouée à l’or reste insuffisante. Lorsque les mauvais moments arrivent, l’or est un outil de diversification très efficace. »

Outre l’or, l’immobilier, les actifs alternatifs ou ceux peu corrélés avec les actions peuvent également renforcer la résilience d’un portefeuille face aux risques.

Cela dit, certains experts rappellent que des valorisations excessives n’impliquent pas forcément une rupture immédiate de la bulle. L’expérience historique montre que la dynamique du marché peut durer bien plus longtemps que les attentes des investisseurs. Pour l’investisseur lambda, au lieu d’essayer de prédire précisément le sommet du marché, il vaut mieux gérer son exposition, diversifier ses placements et investir sur le long terme pour faire face aux éventuelles fluctuations.