Goldman Sachs : La croissance la plus rapide du premier semestre revient au "levier" mondial

格隆汇 1 juillet｜Goldman Sachs avertit que la chaîne de levier mondiale s’est étendue à chaque recoin — les investisseurs particuliers se ruent massivement sur près de 200 milliards de dollars d’ETF à effet de levier, les institutions empilent les positions via les TRS, le levier des traders atteint des niveaux records à mi-année, et le taux de financement du S&P 500 a temporairement grimpé jusqu’à FED Funds Rate +127,5 points de base. Le marché sud-coréen s’est même transformé en un « immense cycle de rétroaction auto-renforcé ». Dès qu’un maillon de la chaîne de financement se rompt, l’effondrement en chaîne pourrait survenir du jour au lendemain.

Robert Quinn, expert en trading de futures chez Goldman Sachs, souligne dans son dernier rapport hebdomadaire que cette semaine, le coût du financement en actions a connu une hausse « sans précédent », le levier des traders atteignant des pics historiques à mi-année, et le taux de financement du S&P 500 TRF de septembre atteignant temporairement FED Funds Rate +127,5 points de base. L’AIT TRF sur l’indice CME S&P 500, qui mesure le coût du financement sur le marché américain, a atteint ses niveaux les plus élevés depuis fin 2024. Andy Kent du broker Kyte a déclaré: « L’effet de levier est devenu l’un des thèmes centraux auxquels sont confrontés les investisseurs ; les dettes sur marge restent élevées et le lending dans chaque segment du système bancaire parallèle ne cesse de croître. »