Les importations de carburant et la couverture de la sortie de pétrole brut accentuent la divergence du rouble.

⑴ Des responsables de la Banque centrale russe ont indiqué que, malgré l’aggravation de la pénurie d’essence après des attaques de drones contre les installations de raffinage nationales et le recours à l’importation maritime de carburant provenant notamment d’Inde pour atténuer la pression sur l’offre, ce facteur ne devrait pas exercer de pression notable à la baisse sur le rouble. En effet, l’augmentation des exportations de pétrole brut permettra de contrebalancer cet effet sur le plan commercial.⑵ Actuellement, la Russie a lancé un plan d’importation mensuelle d’environ 400 000 tonnes d’essence, avec un coût estimé à environ 600 millions de roubles, et le phénomène de files d’attente dans les stations-service locales demeure prononcé. Du point de vue du mécanisme de change, une augmentation des importations implique généralement une hausse de la demande en devises étrangères, mais la Banque centrale considère que, en raison de la transformation d’une partie du pétrole brut qui ne peut plus être traitée sur le territoire national en exportations, les changements dans les flux commerciaux restent limités, ce qui ne modifie pas sensiblement la structure de l’offre et de la demande de devises.⑶ Les données du marché montrent que le rouble s’est déprécié d’environ 10 % depuis le début du mois de juin, mais a récemment rebondi à court terme sous l’effet des signaux liés à la politique de taux d’intérêt de la Banque centrale. Les analystes soulignent que l’évolution actuelle du rouble est davantage influencée par des distorsions de la structure commerciale et le rythme des exportations d’énergie ; bien que la crise du carburant exerce une pression marginale, la résilience des exportations de pétrole brut permet encore de contenir l’impact prolongé sur le taux de change.