Le cauchemar de la hausse des taux plane-t-il ? Un expert en investissement : Walsh ne fait que « crier au faucon », le marché haussier de l'or à long terme reste inchangé !
Dans le contexte inquiétant du "cauchemar de la hausse des taux" de la Réserve fédérale, Robert Minter, directeur de la stratégie d'investissement du groupe Abrdn, a remis en question l'interprétation du marché concernant la politique monétaire américaine de plus en plus agressive.
Dans le rapport semestriel sur la politique monétaire de la Fed publié vendredi dernier, l’institution a clairement accentué son insistance sur le maintien de la "stabilité des prix". La Fed annoncera sa prochaine décision de taux d’intérêt le 29 juillet. Selon l’outil CME Fed Watch, le marché estime que la probabilité d’une hausse des taux en juillet augmente nettement. Le nouveau président de la Fed, Walsh, débutera officiellement ce soir son séjour de deux jours au Capitole.
Bien que Walsh ait constamment mis l’accent sur la stabilité des prix depuis son entrée en fonction, Minter estime que les investisseurs accordent trop d’attention aux propos de la Fed.
Minter considère que
Il ajoute que ce changement reflète la prise de conscience par la Fed que ses modèles traditionnels ne peuvent plus refléter pleinement la situation économique caractérisée par le ralentissement de la croissance démographique, l’évolution de la dynamique du marché du travail et la pression inflationniste qui ne cesse de se transformer.
Même si le gouvernement envoie des signaux agressifs, Minter affirme que de nombreux conseillers et investisseurs institutionnels ne croient pas encore que la politique monétaire sera considérablement durcie. Il ajoute également que les investisseurs en ETF, habituellement sensibles aux changements de prévision des taux d’intérêt, semblent eux aussi sceptiques.
“Je pense que personne ne croit aux commentaires agressifs”, affirme-t-il.
Le marché haussier à long terme de l’or persiste
Minter déclare que les investisseurs ne devraient pas se focaliser sur le prochain rapport sur l’inflation ou sur le moment du prochain ajustement des taux d’intérêt, mais plutôt sur la tendance à long terme de la dette souveraine et des monnaies mondiales.
“Je pense que le principal risque du marché est le risque de change”, déclare-t-il :
Il ajoute que les gouvernements du monde entier ont de plus en plus de mal à sortir de ce cycle : “Je n’ai vu aucun gouvernement adopter une politique visant à rembourser la dette nationale et à la maîtriser.”
Comme le fardeau de la dette devrait continuer à s’alourdir dans les pays développés et que les banques centrales poursuivront la diversification de leurs réserves, Minter indique que
Minter ajoute également qu’il n’a aperçu presque aucune preuve d’un changement fondamental du marché haussier à long terme. De nombreux investisseurs professionnels ne considèrent pas la récente correction comme un signal d’alerte, mais plutôt comme une opportunité d’accroître leur position lorsque les prix avoisinent les 4000 dollars.
Éditeur de l'article : Zhu Henan
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