Le recul des prix de l'or stimule les achats à bas prix, les importations d'or des grandes nations asiatiques atteignent leur plus haut niveau depuis deux ans en juin
Huitong Finance 27 juillet—— La baisse du prix de l’or stimule l'achat physique, le grand pays asiatique a importé 173 tonnes d’or en juin, un record sur deux ans, avec une croissance pendant trois mois consécutifs. La monnaie nationale s'est appréciée, les investisseurs achètent à bas prix, tandis que les banques accélèrent l’utilisation des quotas d’importation pour renforcer leurs stocks, entraînant la hausse des importations. L'accumulation d’or et les lingots physiques sont les principales sources de demande, les importations ont grimpé de 76% en glissement annuel sur les cinq premiers mois. D'un point de vue saisonnier, l’industrie de la joaillerie démarre sa période de reconstitution, maintenant la demande d’or physique robuste dans ce pays.
La forte baisse du prix international de l’or rend l’investissement en or physique plus attractif, en tant que plus grand marché mondial d’or physique,
L’environnement des prix bas et le renforcement du RMB incitent les résidents à acheter à des prix avantageux, les banques commerciales intensifient l’utilisation de leurs quotas pour compléter les stocks, soutenant l’accumulation d’or et la vente au détail de lingots. Sur les cinq premiers mois, les importations ont fortement augmenté en glissement annuel, le différentiel positif entre les prix intérieurs et extérieurs stimule continuellement les importations. À l’avenir, le réapprovisionnement dans l’industrie de la joaillerie devrait soutenir la demande physique, la demande d’achat d’or physique dans ce pays reste solide.
Des données d’importation éclatantes en juin, des facteurs multiples renforcent l'achat
Selon les douanes, le grand pays asiatique a importé environ 173 tonnes d’or en juin, contre 163 tonnes en mai, soit une croissance pour le troisième mois consécutif et un niveau mensuel record sur deux ans.
Sur le plan des marchés, le repli international de l’or, combiné à l’appréciation de la monnaie nationale, a abaissé le coût d’achat d’or sur le marché intérieur. De nombreux investisseurs profitent d’opportunités pour acheter à bas prix ; les banques commerciales saisissent la fenêtre favorable, utilisant pleinement leurs quotas d’importation pour stocker de l’or physique.
La nouvelle réglementation sur les licences d’importation d’or, entrée en vigueur le 1er juin, a également poussé les banques à consommer rapidement leurs quotas, augmentant davantage le volume d’importations mensuel.
Achat au détail + stockage bancaire, double moteur
Wu Zijie, analyste chez Jinrui Futures, souligne que l’achat à bas prix par les investisseurs est une force motrice majeure derrière la reprise de la demande. Les banques commerciales continuent de renforcer leurs stocks, d’une part pour soutenir la vente de lingots au détail et les opérations d’accumulation d’or, d’autre part pour constituer des stocks de sécurité face à une possible explosion de la demande.
Les opérations d’accumulation d’or permettent aux particuliers d’acheter de l’or en petites quantités et par tranches, c’est le mode principal d’allocation d’or physique par les investisseurs particuliers dans ce pays, maintenant une demande stable et croissante.
L’importation d’or dans ce pays est soumise à une gestion par quota, les banques doivent détenir une licence d’importation délivrée par la banque centrale, avec un contrôle strict, le rythme d’utilisation du quota affectant directement le volume mensuel d’importation.
Importations en hausse en avril et mai
La reprise actuelle des importations a débuté en avril, avec une progression à chaque étape.
En avril, le grand pays asiatique a importé 157 tonnes d’or net, soit une hausse de 10% sur un mois et de 40% sur un an ; profitant de la prime entre le prix de l’or domestique et international, l’arbitrage et la demande physique se sont intensifiés en parallèle.
En mai, le volume d’importation a encore augmenté à 163 tonnes, le plus haut depuis plus de deux ans.
L’industrie de la joaillerie entre dans un cycle de reconstitution
Jia Rui, responsable de la recherche sur le grand pays asiatique auprès du World Gold Council, estime que la logique du différentiel de prix entre l’or national et international, qui soutenait la croissance des importations, mérite toujours d’être suivie. D’un point de vue saisonnier, la consommation de bijoux en or était faible auparavant, l’industrie commence progressivement à reconstituer les stocks, la demande physique pour les bijoux devrait rester stable.
À court terme, la volatilité du prix international de l’or impactera encore la volonté des résidents d’acheter de l’or, mais la résilience de la demande physique dans ce pays sera une base de soutien importante pour les prix de l’or.
Résumé
La correction du prix international de l’or ouvre une fenêtre d’investissement à bas prix, entraînant une hausse des importations d’or dans le grand pays asiatique, avec un niveau record sur deux ans en juin. Cette vague d’importations est portée par les achats à bas prix des résidents et la reconstitution des banques commerciales, l’accumulation d’or et la demande de lingots physiques restent fortes, le différentiel positif entre les prix internes et externes pousse continuellement l’importation. Sur les cinq premiers mois, le volume des importations a fortement progressé en glissement annuel, mettant en évidence une forte demande intérieure d’or physique.
En perspective, la reconstitution de l’industrie de la joaillerie devrait stabiliser la consommation physique, la demande continue et robuste d’achat physique dans ce pays offrira un soutien important au prix international de l’or.
Graphique quotidien du prix spot de l’or, source : Yihuitong
Zone GMT+8, 27 juillet, 11:28 (UTC+8) Or spot à 4086,91 USD/once
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