Hier soir, trois scénarios ont réécrit le destin du marché

Source : Cercle d'information de Wall Street

Lundi, Trump a modifié le prix du pétrole, mais n'a pas réussi à changer la donne des valeurs technologiques ; désormais, seul la Fed pourrait réellement influer sur le destin des marchés.

Premièrement, le scénario de la baisse du prix du pétrole.

Hier soir, le prix du pétrole a connu une deuxième vague de baisse, avec une chute cumulée de 8% dans la journée — tout cela à cause de la phrase de Trump : "La suspension de l'attaque contre l'Iran vise à donner une nouvelle chance aux négociations".

Trump, lors d’une interview avec Axios, a déclaré : "Nous menons des négociations très approfondies avec l'Iran. Si les discussions échouent, nous reprendrons des actions militaires très fermes". À la question de savoir combien de temps il était prêt à donner aux efforts diplomatiques, Trump a répondu : "Pas longtemps. Soit cela se fait rapidement, soit cela n’arrivera pas du tout".

Cependant, le prix du pétrole n’est pas encore revenu à son niveau du début juillet. Il faudrait au moins descendre à 70-75 dollars pour que le marché reconsidère une accalmie de l'inflation.

Deuxièmement, le scénario où « la baisse du prix du pétrole n'a pas sauvé le marché ».

La forte baisse du pétrole et le recul des taux d’intérêt auraient dû offrir un environnement idéal aux valeurs technologiques à forte valorisation, mais l’indice Nasdaq, ouvert en hausse, a pourtant basculé dans le rouge ; l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de plus de 2%, Nvidia a perdu près de 5%, et SK hynix a vu son cours tomber sous sa valeur d’introduction.

Même si le Nasdaq rebondit mardi, il faudra surveiller si les semi-conducteurs se rétablissent en parallèle :

Nasdaq en hausse, semi-conducteurs en baisse : seuls les titres à forte pondération soutiennent l’indice ;

Les semi-conducteurs continuent de mener la baisse : la correction des valeurs technologiques n'est pas terminée ;

Nasdaq et semi-conducteurs remontent ensemble, et Nvidia reprend au moins la moitié de ses pertes de lundi, alors seulement le marché montrerait des signes initiaux de stabilisation.

Troisièmement, le scénario de la Fed « hawk ».

L’indice du dollar n’a pas cassé le niveau des 101, il s’est même hissé à 101,50 — le marché anticipe la Fed « hawkish » et son incertitude.

Actuellement, une probabilité d’environ 30 % d’une hausse des taux cette semaine est toujours prise en compte par le marché ; tant que le rendement des bons du Trésor US à 10 ans reste au-dessus de 4,60 %, et que le dollar n’a pas franchement cassé les 101, les investisseurs ne considéreront pas la baisse du pétrole de lundi comme un signal de détente monétaire.

Aujourd’hui, une nouvelle a ébranlé Wall Street. Castle Securities a publié un rapport estimant que Walsh pourrait procéder à une hausse inattendue des taux (leur base de jugement penche désormais pour une hausse de 25 points de base cette semaine), consolidant ainsi son engagement envers la stabilité des prix et clôturant définitivement l’ère de la dépendance aux indications prospectives.

Il ne s’agit pas de dire au marché que la Fed va nécessairement relever les taux, mais d’avertir le marché — ne considérez plus le statu quo de juillet comme une évidence.