Euro : Un PIB solide soutient une hausse de la BCE en septembre – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) rapporte que l'EUR/USD se consolide après une hausse stimulée par un PIB de la zone euro au T2 supérieur aux attentes à 0,4 % trimestre sur trimestre. La reprise de l'activité dans la zone euro et une inflation supérieure à l'objectif renforcent les anticipations d'une hausse de taux par la Banque centrale européenne (ECB) en septembre, bien que Haddad note que la valorisation actuelle du marché limite le potentiel de hausse de l'Euro (EUR).

Les données de la zone euro soutiennent le resserrement de l'ECB

"L'EUR/USD consolide la hausse d'hier. La croissance du PIB réel au T2 dans la zone euro a doublé les attentes à 0,4 % t/t contre 0,0 % au T1, avec des gains généralisés dans les principales économies."

"L'ECB prévoit une croissance moyenne du PIB réel de 0,8 % en 2026, le risque étant orienté à la baisse puisqu'une nouvelle perturbation de l'approvisionnement en énergie pèserait sur les revenus réels, la consommation et l'investissement."

"En résumé, la reprise de l'activité économique dans la zone euro et l'inflation supérieure à la cible renforcent l'idée que l'ECB reprendra la hausse des taux en septembre."

"Cela offrira probablement peu de potentiel de hausse à l'EUR, car la courbe des swaps indique déjà près de 90 % de chances d'une hausse de taux de 25 points de base lors de la réunion du 10 septembre."