Dollar néo-zélandais : données sur l'emploi et trajectoire de hausse de la RBNZ – ING

Francesco Pesole d’ING s’attend à ce que les données sur l’emploi du deuxième trimestre en Nouvelle-Zélande correspondent globalement aux prévisions de mai de la Reserve Bank of New Zealand, qui impliquaient une à deux hausses au troisième trimestre. Il privilégie une hausse en septembre ou en octobre, avec une conviction croissante pour septembre. Pesole estime que la paire NZD/USD devrait se maintenir autour de 0,585–0,590, avec un objectif de fin d’année à 0,59 et 0,60 qui devient de plus en plus atteignable.

Les données sur l’emploi devraient correspondre à la vision de la RBNZ

« La Nouvelle-Zélande publie ce soir ses données du marché du travail pour le deuxième trimestre. Les indicateurs à haute fréquence indiquent une croissance de l’emploi de seulement 0,1 % sur le trimestre, tandis que le taux de chômage devrait légèrement augmenter de 5,3 % à 5,4 %. Cela correspondrait globalement aux prévisions de mai de la Reserve Bank of New Zealand, qui impliquaient 1 à 2 hausses au troisième trimestre. Depuis la hausse de juillet, les marchés continuent d’anticiper un resserrement de 20–25 points de base pour la réunion du 2 septembre. »

« Nous privilégions depuis longtemps une hausse en septembre ou octobre, mais notre confiance en faveur d’un mouvement en septembre s’est accrue récemment. La raison principale est que les marchés semblent surestimer l’ampleur du cycle de resserrement, avec 75 points de base attendus d’ici février. »

« Nous soupçonnons que deux des six membres du comité de politique monétaire n’étaient pas entièrement en phase avec le tournant plus restrictif de mai, ce qui signifie que le discours pourrait finalement s’orienter vers un cycle de resserrement “d’assurance” plus faible de 50 points de base. Dans ce cas, cela plaiderait pour un mouvement anticipé en septembre, suivi d’une pause. »

« Le NZD a été l’un des meilleurs performeurs depuis la réunion de la Fed, dépassant nettement l’AUD après que ce dernier ait subi un fort ajustement accommodant à la suite d’une publication d’un IPC décevant. La paire NZD/USD pourrait rester autour de la fourchette 0,585-0,590 pour le moment, mais une hausse en septembre accompagnée d’un ton légèrement accommodant pourrait entraîner une correction et ouvrir la voie à une période de surperformance de l’AUD par rapport au NZD. »

« Notre objectif de fin d’année pour NZD/USD est actuellement de 0,59, bien que 0,60 semble de plus en plus atteignable. »