Dollar américain : la tendance haussière du troisième trimestre reste intacte, selon TD Securities
L'équipe macroéconomique de TD Securities, dirigée par Jayati Bharadwaj et ses collègues, soutient que la récente faiblesse du Dollar après la réunion FOMC de juillet n'est qu'une correction passagère au sein d'une tendance haussière plus large du USD prévue pour le troisième trimestre 2026. Ils estiment que les discours agressifs des membres dissidents de la Fed et l'inclinaison hawkish des membres centristes soutiennent le Dollar, leur modèle MRSI devenant progressivement plus baissier sans toutefois indiquer une tendance baissière structurelle du USD pour l'instant.
Correction au sein d'une force plus large du Dollar
« La vente du USD après la réunion FOMC semble être de courte durée. La réunion FOMC de juillet a montré trois dissidences hawkish en faveur d'une hausse des taux. »
« Nous considérons le récent mouvement du USD comme une correction temporaire plutôt que la formation d'une nouvelle tendance baissière du USD. Les discours des dissidents hawkish de la Fed devraient compenser une partie de la faiblesse du USD post-FOMC. »
« Les réactions hawkish d'autres membres de la Fed dans les prochaines semaines devraient probablement limiter la faiblesse du USD. Selon nous, il serait judicieux de vendre des options d'achat EUR/USD hors la monnaie durant l'été pour se positionner sur une consolidation proche du USD ou une reprise de la tendance haussière. »
« En l'absence d'un affaiblissement significatif des données américaines susceptible d'écarter un relèvement des taux par la Fed à court terme, la tendance haussière globale du USD au T3 2026 reste intacte. »
« Nous voyons ce mouvement davantage comme une correction à court terme qu'une formation d'un nouveau repli du USD. Nous préférerions jouer à la baisse sur le USD seulement lorsque des preuves suffisamment convaincantes apparaîtront dans les données américaines pour influencer le reste du comité de la Fed vers un maintien prolongé des taux. »
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