Dollar américain : Attentisme avant les chiffres de l'emploi – ING

Francesco Pesole, stratège FX chez ING, note qu’une amélioration du sentiment de risque liée au Golfe pèse légèrement sur le dollar, mais que les attentes stables concernant les taux de la Federal Reserve restent un soutien. Avec la publication des chiffres de l’emploi américain prévue demain, il estime que la prudence des marchés et de faibles ajustements dans la valorisation de la Fed devraient maintenir le dollar dans une fourchette large, même si les données économiques et les communications de la Fed pèsent davantage que les variations du pétrole ou l’actualité géopolitique.

Tonalité risk-on mais dollar confiné dans une fourchette

« L’annonce d’un accord entre l’Iran et Oman pour ouvrir une voie maritime sûre dans le détroit d’Hormuz maintient le marché des changes dans une dynamique de prise de risque, favorisant une rotation du dollar vers des devises à bêta élevé. Toutefois, les mouvements sur le G10 sont restés limités cette semaine, probablement parce que le rapport sur l’emploi américain prévu demain reste le principal catalyseur et demeure notoirement difficile à anticiper. »

« Les attentes pour les prochaines réunions de la Fed ont peu évolué depuis l’annonce de juillet, avec 14-17 points de base intégrés dans les prix pour septembre et 30-35 pb pour décembre. Cela intervient lors d’une semaine où le Brent a chuté de 15 $/baril : preuve évidente que les anticipations sur les taux américains sont bien plus dictées par les données et la communication de la Fed que par les prix de l’énergie. »

« Concernant les statistiques, les créations d’emplois ADP se sont avérées un peu faibles à 44 000 et l’indice ISM des services a moins progressé que prévu pour atteindre 54,1 hier. La sous-composante de l’emploi dans les services a plongé à 47,5, ce qui — selon notre équipe macroéconomique — suggère un léger risque baissier pour les chiffres de l’emploi de demain. »

« Les marchés attendent également les prochaines nouvelles concernant les négociations États-Unis–Iran. Il semble qu’il reste peu d’inquiétude sur le marché des changes et, même des annonces positives sur ce dossier ne devraient pas entraîner de faiblesse durable du dollar. À l’approche de la publication des chiffres de l’emploi demain, une attitude attentiste pourrait limiter la volatilité et maintenir le dollar dans sa fourchette actuelle. »