États-Unis : le dynamisme de l’IPC de base devrait revenir en juillet, selon TD Securities

Les économistes de TD Securities s'attendent à ce que l’indice des prix à la consommation (CPI) core des États-Unis pour juillet retrouve sa tendance après la faiblesse ponctuelle observée en juin. Ils prévoient un Core CPI à 0,20 % m/m et 2,4 % sur un an, avec un CPI global à 0,15 % m/m et 3,4 % sur un an, et estiment qu’il existe des risques haussiers si les catégories faibles de juin rebondissent plus fortement.

Le CPI de juillet devrait retrouver son élan mensuel

« Nous nous attendons à ce que les données du CPI de la semaine prochaine montrent un rebond de l’inflation sous-jacente, après que des facteurs ponctuels aient tiré la série surprenamment à la baisse en juin, avec un core attendu en hausse de 0,20 % m/m en juillet. Le secteur des services devrait être le principal moteur à la hausse, tandis que les prix des biens core devraient contribuer à l’inflation pour la première fois en trois mois. »

« Notre prévision pour le Core CPI de juillet anticipe un léger rebond des loyers et du OER après une modération plus forte qu’attendu en juin. Dans l’ensemble, le profil m/m devrait probablement revenir en ligne avec sa tendance avant l’ajustement d’avril. Nous prévoyons 0,26 % et 0,27 % m/m respectivement pour les loyers et le OER. »

« Nous estimons que le Core CPI a augmenté de 2,4 % sur un an, soit une baisse de 20 points de base par rapport à juin ; de même pour l’inflation globale qui aurait probablement reculé de 10 points de base à 3,4 % sur un an. Nous considérons que les risques pesant sur nos prévisions sont orientés à la hausse si le rebond après les baisses ponctuelles de juin s’avère plus marqué que prévu. »

« Nous pensons que le CPI global a augmenté de 0,15 % m/m en juillet, malgré la composante énergétique qui continue de peser (essence : -2,9 % m/m). À l’inverse, l’inflation alimentaire a probablement gagné en dynamisme en juillet, grâce à une nouvelle hausse des prix dans les supermarchés. »

« Nous nous attendons à ce que le segment core continue d’évoluer positivement jusqu’en septembre après avoir atteint un sommet à 2,9 % sur un an en mai. Il en va de même pour l’inflation globale, qui a probablement connu son pic annuel à 4,2 % en mai, mais son évolution restera entièrement dépendante du dénouement final du conflit au Moyen-Orient. Nous anticipons une reprise de la dynamique des deux séries au quatrième trimestre. »