Pétrole : perspectives de trading en gamme volatile – Rabobank
Joe DeLaura de Rabobank explique comment le regain de tensions entre les États-Unis (US) et l'Iran ainsi que les perturbations au détroit d'Ormuz ont entraîné une forte hausse suivie d’une correction du Brent et du West Texas Intermediate (WTI). Il s’attend à ce que le Brent oscille dans une large fourchette, les informations géopolitiques concernant Ormuz et Bab al-Mandab dictant les mouvements. Rabobank relève également ses prévisions pour le Brent et le WTI pour fin 2026 et 2027.
La géopolitique fait fluctuer les prix du brut
« À l’heure où nous publions, le Brent s’échange autour de 81 $ et le WTI à 76,30 $/baril. Nous prévoyons que le Brent évoluera dans une fourchette volatile entre 70-75 $ comme niveaux de soutien ciblés en bas de la fourchette et 95-100 $ comme plafond. Une augmentation des transits par le détroit d’Ormuz et le Bab al-Mandab ainsi que des rumeurs de paix feront baisser les prix, tandis qu’une nouvelle escalade et des attaques répétées contre le transport maritime pousseront le brut vers le haut de la fourchette. »
« Nous estimons qu’un accord à court terme pour ouvrir le détroit d’Ormuz au transport maritime commercial est peu probable, car les deux parties disposent de peu de points communs. Cela n’apporte aucune solution permanente aux points de blocage clefs au centre du conflit ! À la place, cela offre une nouvelle fenêtre de 60 jours de transits libres via Ormuz, le temps que les négociations reprennent. »
« Si un accord est conclu, il ne devrait être qu’une question de temps avant qu’une des parties exprime de nouveau sa frustration vis-à-vis des négociations, contraignant les marchés à intégrer quelques semaines supplémentaires de tensions géopolitiques. »
« Le monde continue de puiser environ 2 à 5 mb/j par jour selon qu’il y ait un nouvel appel à libérer les SPR, ainsi que 5 à 6 mb/j supplémentaires de produits raffinés. Le ‘compte épargne’ constitué des stocks ne sera pas éternel. »
« Notre opinion actuelle est qu’Ormuz ne pourrait retrouver que 50 à 60 % de ses flux d’avant-guerre (y compris les détournements vers Yanbu/Fujairah) d’ici 2027, mais que les exportations des raffineries du Moyen-Orient ne retrouveraient la normale qu’à la mi-2028. Il restera donc un écart important entre le pétrole brut et les produits raffinés. »
« Modifications de prévisions : Brent T3 2026 ↑ à 84 $/baril, T4 2026 ↑ à 80 $/baril, 2027 ↑ à 76,50 $. WTI T3 2026 ↑ à 80,50 $/baril, T4 2026 ↑ à 76 $/baril, 2027 ↑ à 72,25 $/baril.
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