L’intervention conjointe des États-Unis et du Japon porte ses fruits : les fonds spéculatifs réduisent massivement leurs positions courtes sur le yen.

Source : Global Market Report

Après l’intervention conjointe des autorités américaines et japonaises pour stabiliser le yen, les fonds spéculatifs ont nettement réduit leurs positions vendeuses.

Selon les données publiées vendredi par la Commodity Futures Trading Commission, au 4 août, les fonds à effet de levier sur les marchés à terme et d'options ont réduit de près de moitié leurs positions nettes vendeuses sur le yen à 63 600 contrats. Cela représente un important repli par rapport à la fin juin, période à laquelle les paris sur une nouvelle dépréciation du yen étaient montés en flèche à près de 138 000 contrats, soit le niveau le plus élevé depuis 2007.

Sous l’effet de l’élargissement de l’écart de taux entre les États-Unis et le Japon, le yen avait chuté à son plus bas niveau depuis 1986, incitant les spéculateurs à renforcer leurs paris à la baisse. Après l’intervention coordonnée des gouvernements américain et japonais, les traders ont commencé à réduire leurs positions vendeuses, ce qui a permis au yen de rebondir.

Bien que la Banque du Japon ait maintenu son taux directeur inchangé, les swaps sur indices au jour le jour indiquent qu’il y a environ 60 % de probabilité d’une hausse de taux en septembre. Les chiffres de l’emploi non agricole publiés vendredi aux États-Unis, moins bons qu’attendu, ont également contribué à affaiblir le dollar, réduisant les anticipations d’un durcissement de la politique monétaire par la Réserve fédérale. Les traders estiment désormais qu’il y a environ 40 % de probabilité d’une hausse de taux par la banque centrale américaine le mois prochain, un chiffre nettement inférieur aux environ 60 % observés avant la publication du rapport.