Les stablecoins nationaux pourraient stimuler la demande de jetons adossés au dollar, selon le FMI

Les stablecoins libellés en monnaie nationale, conçus pour limiter la dépendance aux tokens adossés au dollar, pourraient en réalité faciliter le transfert de fonds vers des dollars numériques, selon un haut responsable du Fonds monétaire international (IMF).

Vendredi, le premier directeur général adjoint de l’IMF, Dan Katz, a expliqué qu’une fois que les stablecoins locaux et ceux en dollars fonctionnent sur la même infrastructure blockchain, les utilisateurs peuvent convertir entre eux via des plateformes d’échange décentralisées, des pools de liquidité ou des échanges pair à pair. 

Dans un discours à l’Université du Cap, Katz a déclaré que ce changement pourrait déplacer les activités de change hors des banques et des courtiers en devises, réduisant ainsi la friction qui donne aux autorités des outils pour surveiller et gérer les flux de capitaux. 

« De cette façon, les stablecoins en monnaie locale pourraient même accélérer l’adoption des stablecoins FX », a-t-il déclaré.

Katz a pris l’exemple de l’Afrique du Sud, où les stablecoins adossés au dollar ont suscité un intérêt limité mais où les tokens indexés sur le rand rencontrent une demande encore plus faible. 

Bien qu’il soit trop tôt pour tirer des conclusions définitives, il a expliqué que de nombreux utilisateurs pourraient privilégier les tokens en dollars en raison de leur liquidité, de leurs effets de réseau et de leur acceptation sur diverses plateformes et au-delà des frontières. 

Katz a précisé que les risques varient en fonction du pays. Les stablecoins pourraient en grande partie remplacer les avoirs en dollars existants dans les économies fortement dollarisées mais pourraient accroître la demande de devises étrangères dans les pays où l’accès au dollar est restreint et où les cadres économiques sont fragiles. 

Il a exhorté les autorités à intégrer les points d’entrée, de sortie et d’échange onchain dans des cadres réglementaires.