Greg Abel commence à dépenser le record de trésorerie de Berkshire Hathaway

Warren Buffett a passé des années à laisser le trésor de liquidités de Berkshire Hathaway croître, au point que les critiques le trouvaient gênant. Son successeur semble avoir compris que cet argent devait finir par être dépensé.

Greg Abel, qui est devenu PDG en janvier 2026 après la direction de 64 ans de Buffett, met le capital de l'entreprise à contribution à un rythme qui montre qu'il n'a pas l'intention de laisser les réserves inactives. Berkshire a terminé le premier trimestre de 2026 avec 397,4 milliards de dollars en liquidités et équivalents, le chiffre le plus élevé de l'histoire de l'entreprise, contre environ 373 milliards à la fin de 2025. Puis Abel a commencé à signer des chèques.

Les acquisitions qui se concrétisent

L'opération phare est l'acquisition en numéraire de Taylor Morrison Home Corporation par Berkshire, finalisée le 24 juillet 2026, pour un montant d'environ 6,8 milliards de dollars. Cela représente une prime de 24 % par rapport au cours de Taylor Morrison avant l'annonce.

Abel utilise cette opération pour renforcer la présence de Berkshire dans le secteur du logement, visant à consolider et améliorer les filiales existantes comme Clayton Homes. La construction de logements aux États-Unis est en retard par rapport à la formation des ménages depuis plus de dix ans, et les promoteurs immobiliers disposant de solides positions foncières et d'une importante capacité opérationnelle sont bien placés si la demande continue à dépasser l'offre.

La deuxième opération majeure est l'engagement d'environ 23 milliards de dollars par Berkshire envers Alphabet via une série de transactions, dont un placement privé de 10 milliards achevé en juin 2026. Le résultat est une participation dans Alphabet évaluée à environ 31,5 milliards de dollars.

Abel a également recommencé les rachats d'actions au premier trimestre, de manière modérée : Berkshire a racheté pour 234 millions de dollars de ses propres actions.

Ce que les décisions d’Abel nous apprennent sur sa stratégie

Une acquisition de 6,8 milliards de dollars dans le secteur immobilier et une prise de participation dans la technologie de 23 milliards de dollars, toutes deux effectuées au cours du premier semestre 2026, témoignent d’une vitesse significative de déploiement du capital. La position sur Alphabet est liée à la trajectoire à long terme de la publicité numérique, du cloud computing et de l’intelligence artificielle. Investir dans une société à cette échelle via un placement privé suggère que Berkshire et Alphabet ont eu une discussion structurée sur les modalités, et non simplement un ordre de marché passé par un courtier.