Résumé des opinions de la BoJ : le conseil est divisé sur le rythme des hausses de taux face au risque d'inflation

La Bank of Japan (BoJ) a publié le résumé des opinions de la réunion de politique monétaire des 30 et 31 juillet, révélant une division entre les membres souhaitant maintenir les taux pour évaluer l'impact de la dernière hausse et ceux préconisant de poursuivre ou d'accélérer le resserrement. Les principales conclusions sont présentées ci-dessous.

Citations clés :

Un membre estime qu'il est approprié de maintenir le taux directeur inchangé, compte tenu du décalage d'environ un à un an et demi avant que les effets d'une hausse sur l'inflation et l'activité deviennent visibles.

Dans le même temps, un autre membre du conseil a fait valoir que les conditions restent suffisamment accommodantes pour que la banque centrale continue d'augmenter les taux.

Un autre avis a été plus loin, suggérant que le rythme des hausses pourrait être plus rapide que ce que le marché prévoit actuellement, compte tenu de la hausse des risques sur les prix.

Les membres ont décrit l'économie japonaise comme se redressant modérément mais confrontée à des vents contraires, les tensions au Moyen-Orient pesant sur l'activité tandis que la demande liée à l'IA compense cet impact, la faiblesse du yen ayant des effets mitigés.

Un membre a souligné que le Japon a par le passé subi un net ralentissement de la demande et de l'inflation lors de chocs externes majeurs, mais a jusqu'à présent fait preuve de résilience face à la politique tarifaire américaine et au conflit du Moyen-Orient.

Les membres ont déclaré que l'inflation sous-jacente de l'IPC devrait atteindre un niveau largement conforme à l'objectif de stabilité des prix entre la deuxième moitié de l'exercice 2026 et l'exercice 2027, la situation au Moyen-Orient, la demande d'IA et la faiblesse du yen exerçant une pression à la hausse.

Réaction du marché :

La paire USD/JPY conserve des gains intrajournaliers modestes et évolue près du seuil de 158,00 suite à la publication du résumé des opinions de la BoJ.