Le franc suisse baisse alors que la demande de valeur refuge soutient le dollar américain

L'USD/CHF progresse légèrement après avoir enregistré des pertes de plus de 0,5 % lors de la séance de trading précédente, oscillant autour de 0,8090 pendant la session asiatique de lundi. La paire s'apprécie alors que le Dollar américain (USD) bénéficie d'une demande accrue de valeurs refuges, sur fond de tensions géopolitiques élevées, le conflit en cours entre les États-Unis (US) et l'Iran entrant dans une phase diplomatique cruciale, avec des engagements militaires intenses et une pression stratégique autour du détroit d'Ormuz qui incitent les marchés à la prudence.

L'Iran a déclaré que les discussions avec Oman pour établir une route maritime sûre à travers cette voie navigable stratégique étaient proches d'un accord, bien que Téhéran ait averti qu'aucune entente n'entraînerait une réouverture immédiate.

Par ailleurs, des militants houthis soutenus par l'Iran au Yémen ont revendiqué une récente attaque contre la raffinerie de Jazan en Arabie Saoudite, et un pétrolier exploité par Abu Dhabi National Oil Co. a été attaqué dans le détroit. Téhéran a refusé, pour l'instant, des négociations directes avec les États-Unis (US), invoquant des violations présumées de l'accord de paix intérimaire conclu en juin. Malgré une pression croissante sur l'administration américaine pour régler le différend avec Téhéran, le président Donald Trump a fait preuve de patience quant aux négociations.

Les emplois non agricoles (NFP) ont chuté de manière inattendue de 23 000 en juillet, tandis que de fortes révisions à la baisse à 20 000, contre 57 000 précédemment en juin, ont mis en évidence la faiblesse du marché de l'emploi. L'outil CME FedWatch suggère que les marchés voient désormais environ 46 % de probabilité d'une hausse de taux de 25 points de base en septembre, contre 67 % une semaine auparavant. Les investisseurs se concentrent désormais sur les prochains chiffres de l'inflation pour obtenir plus d'indications sur la politique monétaire.

L'inflation suisse a ralenti à un plus bas de quatre mois à 0,4 % en glissement annuel (YoY) en juillet, contre 0,5 % précédemment, montrant un impact minimal du choc géopolitique sur les prix de l'énergie. Cette baisse a contredit les prévisions de la Banque nationale suisse (SNB), qui anticipait une légère montée de l'inflation après avoir maintenu ses taux directeurs à 0 %. À l'avenir, il est prévu que la SNB conserve des taux stables jusqu'à la fin de l'année, envisageant de nouvelles baisses comme solution de repli plutôt que comme scénario de base, soutenue par un secteur bancaire résilient.

Le Franc reste sous pression alors que la SNB tolère une monnaie plus faible

Les analystes d'OCBC soulignent que le Franc suisse « demeure sous pression à mesure que la demande de financement pour le carry trade augmente et que la SNB semble à l'aise avec une monnaie plus faible. » Ils observent qu'avec « une inflation contenue et des taux d'intérêt probablement ancrés à zéro », le contexte favorise une poursuite de la faiblesse de la devise, et que « la faiblesse du CHF pourrait se prolonger jusqu'à la fin de l'année. »