Euro : Les chiffres faibles de l’emploi américain renforcent l’EUR face au dollar américain en raison de la réévaluation de la Fed – Danske Bank

L'équipe de recherche de Danske note que le dollar américain (USD) s'est affaibli après un rapport sur l'emploi aux États-Unis plus faible, permettant à EUR/USD d’atteindre brièvement son plus haut niveau depuis près de deux mois. Ils soulignent que les marchés ont réduit leurs attentes de resserrement de la part de la Federal Reserve (Fed) pour septembre, tout en mettant en avant les prochaines données d'inflation des États-Unis et le produit intérieur brut (GDP) de la zone euro comme points clés pour les traders EUR/USD.

Le dollar recule alors que les anticipations sur la Fed diminuent

Aux États-Unis, le rapport sur l'emploi de juillet s'est révélé faible, avec les emplois non agricoles s'élevant à -23k (consensus : +80k, Danske : +70k) et des révisions cumulées fortement négatives pour mai-juin à -103k. Néanmoins, le taux de chômage a diminué à 4,1 % (consensus : 4,2 %, Danske : 4,2 %). Parallèlement, le taux de participation à la population active est passé à 61,4 %, soit son niveau le plus bas depuis février 2021.

Nous ne pensons pas que ce rapport soit aussi clairement accommodant que les mouvements initiaux sur les taux UST et le FX USD le laissaient supposer, laissant la Fed dans une position difficile, devant équilibrer une croissance de l'emploi en deçà des attentes face à un taux de chômage qui continue de diminuer. Les premiers commentaires de Barkin de la Fed ont reconnu la faiblesse des données du marché de l'emploi, tout en soulignant la résilience persistante des bénéfices des entreprises.

En conséquence, le marché intègre désormais une hausse de 11 points de base de la part de la Federal Reserve lors de la prochaine réunion en septembre.

Le USD a essuyé des pertes vendredi et le rapport sur l'emploi américain a fortement déçu les attentes. Le USD a perdu du terrain face aux autres monnaies du G10. L’EUR/USD est brièvement monté à 1,1581 – son niveau le plus élevé depuis près de deux mois.

Dans la zone euro, l’indicateur Sentix Investor Confidence doit être publié. L’indice s'est nettement redressé en juillet, affichant la troisième amélioration mensuelle consécutive, stimulée par la hausse des anticipations. La publication du jour permettra de savoir si la dynamique se poursuit.

La semaine s’achève vendredi avec la seconde publication du GDP du T2 de la zone euro, incluant des précisions.