Le signal de hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon entraîne une intervention conjointe, avec un rare accord des États-Unis

⑴ Selon des sources gouvernementales japonaises, avec le soutien des États-Unis, les autorités japonaises ont mené la semaine dernière une intervention rarissime de rachat conjoint de yens, déclenchée par le signal fort donné par le gouverneur de la Banque centrale, Kazuo Ueda, d’une possible hausse des taux en septembre. ⑵ Ueda a clairement indiqué lors d'occasions officielles que si les conditions économiques et d’inflation le permettent, la Banque centrale pourrait accélérer le resserrement monétaire, ce qui a rapidement renforcé les attentes de réajustement de la politique à court terme sur le marché. ⑶ Les États-Unis ont accueilli favorablement cette initiative japonaise, principalement par crainte qu’une dépréciation excessive du yen n’aggrave la pression inflationniste mondiale et ne fasse grimper les rendements obligataires, avec un risque de contagion sur les marchés financiers américains. ⑷ Malgré le fait que l’intervention ait, à court terme, freiné la chute du yen, le marché reste attentif à la cadence et à l’ampleur des prochaines mesures politiques ; si le rythme des hausses de taux déçoit les attentes, la devise pourrait à nouveau être sous pression. ⑸ Cette action conjointe marque un renforcement de la coordination des politiques de change entre les États-Unis et le Japon, mais l’efficacité durable de cette mesure dépendra en fin de compte de la capacité de la Banque centrale à traduire en actes ses orientations de politique restrictive.