Le "grand short seller" critique le successeur de Buffett : Berkshire n’est plus une « cible attrayante » et manque de patience pour attendre le « meilleur moment pour frapper ».
Le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs Michael Burry a déclaré que sa principale préoccupation concernant Berkshire Hathaway (BRK.A.US) réside toujours dans la capacité du successeur de Warren Buffett à conserver la patience et la discipline nécessaires pour attendre « la meilleure opportunité de frappe ».
Selon l'application Zhihui Finance, le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs et personnage principal du film « The Big Short », Michael Burry, a déclaré que sa principale inquiétude concernant Berkshire Hathaway (BRK.A.US) résidait toujours dans la capacité du successeur de Warren Buffett à conserver la patience et la discipline nécessaires pour attendre la « meilleure opportunité d'investissement ». Désormais, il avoue que cette inquiétude est devenue réalité et qu'il n'est plus optimiste quant aux perspectives de Berkshire.
Sur la plateforme X, Burry a posté : « Ma plus grande préoccupation à propos de Berkshire est que le successeur de Buffett manque de la patience et de la discipline nécessaires pour attendre la ‘meilleure opportunité’. Aujourd'hui, je pense que cette inquiétude s'est concrétisée et je ne considère plus Berkshire comme un investissement attractif. »
La notion de « meilleure opportunité d'investissement » (fat pitch) vient de la légende du baseball Ted Williams, puis a été introduite dans le contexte de l'investissement par Buffett ; elle fait référence à une opportunité d'investissement extrêmement claire, à faible risque et à rendement élevé.
Sous la direction d'Abel, l'entreprise a utilisé massivement sa trésorerie pour la première fois, relançant simultanément les rachats et les achats nets. Au deuxième trimestre (soit le deuxième trimestre complet depuis la prise de fonctions d'Abel en tant que PDG), Berkshire a commencé à utiliser ses importantes réserves de liquidités, non seulement pour racheter ses propres actions, mais aussi en achetant plus d'actions qu'elle n'en a vendues, une première depuis plus de trois ans. Au cours de ce trimestre, l'entreprise a dépensé environ 4,5 milliards de dollars pour racheter ses propres actions, alors qu'au premier trimestre, ce montant n'était que de 234,2 millions de dollars — il s'agissait alors du premier rachat depuis mai 2024.
À fin juin, ce géant basé à Omaha détenait environ 365,5 milliards de dollars en liquidités, équivalents de trésorerie et titres à court terme, soit une baisse d’environ 2 % par rapport au niveau atteint lorsque Buffett a quitté ses fonctions à la fin de 2025.
La performance de Berkshire a doublé, mais l'action sous-performe le marché, alimentant les doutes du marché. Bénéficiant des gains sur investissements ainsi que de la forte performance des branches industrielles et de détail, le bénéfice trimestriel de Berkshire a plus que doublé en glissement annuel. Cependant, la performance boursière est inférieure à celle du marché : à mi-année, BRK.B n'a progressé que de 3,8 % depuis le début de l'année, contre une hausse de 13,3 % pour le S&P 500 sur la même période. Ce contraste accentue les doutes du marché quant à la capacité de Greg Abel à gérer la vaste base de capital de Berkshire avec la prudence et la patience de Buffett, et à perpétuer sa légendaire philosophie d’investissement.
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