Émission obligataire record ! SoftBank prévoit d’émettre 1 000 milliards de yens d’obligations de détail au Japon avec un taux d’intérêt élevé de 4,9 %, levant des fonds auprès des particuliers pour parier sur OpenAI.

Selon l’APP de Jinse Finance, le groupe SoftBank prévoit d’émettre au Japon, à l’attention des investisseurs particuliers, des obligations d’entreprise d’une valeur totale de 1 000 milliards de yens (environ 6,3 milliards de dollars) sur sept ans, ce qui constituera la plus grande émission d’obligations retail jamais réalisée au Japon. Selon les documents soumis par la société, ces obligations devraient être fixées au prix le 4 septembre, avec une fourchette de taux d’intérêt comprise entre 4,3% et 4,9%.

Cette émission intervient alors que SoftBank a promis d’investir plus de 60 milliards de dollars auprès d’OpenAI, le développeur de ChatGPT, et continue de lever des fonds pour honorer ses engagements financiers. Avec la demande croissante d’OpenAI et d’autres hyperscalers pour des outils et services liés à l’IA, SoftBank accélère ses investissements dans les centres de données afin d’augmenter sa capacité de calcul.

Il s’agit de la troisième émission d’obligations retail par SoftBank cette année — en avril et juin, la société a déjà levé respectivement 418 milliards de yens et 260 milliards de yens.

En mars, S&P Global Ratings a abaissé la perspective de SoftBank de « stable » à « négative », avertissant que ses investissements supplémentaires dans OpenAI pourraient nuire à sa liquidité et à sa qualité de crédit, en qualifiant OpenAI de « l’un des investissements avec la pire qualité de crédit de SoftBank ».

Cependant, la situation s’est inversée en juillet. Grâce à la forte hausse du cours de Arm, société de conception de puces détenue par SoftBank (représentant plus de 40% des actifs d’investissement de la société) depuis avril, SoftBank a vu ses indicateurs financiers clés fortement s’améliorer. Le 16 juillet, S&P a relevé la perspective de SoftBank de « négative » à « stable », maintenant la notation de crédit long terme « BB+ » — soit un cran en dessous du grade d’investissement.

S&P a indiqué que l’amélioration des principaux indicateurs financiers de SoftBank dépassait les attentes initiales. Selon S&P, après l’achèvement du nouvel investissement de 30 milliards de dollars, OpenAI représentera 20% à 30% des actifs d’investissement de SoftBank, devenant la deuxième participation la plus importante derrière Arm.

Au début du mois, SoftBank a annoncé un bénéfice net de 1,83 trillion de yens pour l’exercice clos au 31 mars, une hausse spectaculaire des profits trimestriels principalement attribuable à l’appréciation de la valeur de sa participation dans OpenAI. Auparavant, SoftBank avait envisagé d’utiliser ses actions OpenAI comme garantie pour obtenir un prêt sur marge, et avait réduit son objectif de collecte de fonds de 10 milliards de dollars à environ 6 milliards de dollars.

Par ailleurs, l’entreprise a indiqué dans son rapport financier avoir réalisé un gain d’investissement de 1,86 trillion de yens au premier trimestre, principalement issu de sa participation dans Intel (INTC.US), fabricant de puces, qui a rapporté 1,33 trillion de yens (environ 8,5 milliards de dollars). Selon les données, le cours d’Intel a plus que doublé au cours des trois mois clos au 30 juin. Cette hausse a permis de compenser l’impact d’une appréciation limitée de la valorisation de sa participation dans OpenAI, ainsi que la baisse de certains actifs au sein du portefeuille Vision Fund, dont la chute récente du cours de son application de paiement PayPay, cotée en bourse. Les données montrent que le gain d’investissement du Vision Fund s’établit à 460,06 milliards de yens, soit une baisse de 30% en glissement annuel.

Début août, SoftBank a contracté un prêt sur marge de 10 milliards de dollars, garanti par sa participation dans OpenAI, géant américain de l’intelligence artificielle, marquant une nouvelle opération de financement majeure dans sa stratégie d’investissement dans l’IA.

Dans son dernier rapport financier, SoftBank indique avoir conclu un accord sur ce prêt d’une durée de deux ans avec Goldman Sachs, JPMorgan, Mizuho Securities USA LLC, Apollo Global Financing LLC et la Banque Sumitomo Mitsui. SoftBank précise que les institutions financières susmentionnées sont les principaux arrangeurs de ce financement et que la société prévoit de retirer les fonds ce mois-ci.

Selon l’information divulguée, SoftBank sera le garant du prêt, et les fonds serviront aux activités générales du groupe et de son Vision Fund 2. SoftBank précise que dans certains cas, l’emprunteur devra fournir des garanties supplémentaires en espèces ou rembourser le prêt anticipativement, par exemple en cas de chute importante de la valeur des actions privilégiées OpenAI.