Les Coréens achètent des actions, mais la Banque centrale de Corée achète de l'or.

Entre 2011 et 2013, à la suite de la crise financière de Wall Street, la banque centrale de Corée du Sud, tirant les leçons du passé, a augmenté ses avoirs en or de 90 tonnes sur trois années consécutives. Les réserves actuelles d'or de la Corée du Sud ont ainsi été constituées à cette époque. Cependant, à partir de 2013, la baisse continue du prix de l’or a suscité de nombreuses critiques à l’encontre de cet investissement. Depuis 2013, la banque centrale n’a plus acheté d’or, passant ainsi à côté de la hausse spectaculaire de l'or depuis 2020.

Actuellement, la banque centrale sud-coréenne détient 104,4 tonnes d'or, pour une valeur de 4,79 milliards de dollars, soit 1,1 % de ses réserves de change totales, qui s’élevaient à 427,36 milliards de dollars fin juin. Selon le World Gold Council, cela place la banque centrale de Corée du Sud au 39e rang mondial en termes de réserves d’or détenues par une banque centrale, un classement bien inférieur à celui du pays pour son PIB. De plus, la proportion d’or dans les réserves de change sud-coréennes est nettement inférieure à la moyenne mondiale.

Après plus de dix ans d'inactivité, la banque centrale de Corée du Sud a récemment commencé à diversifier ses réserves de change en achetant de l'or, à l'instar d'autres banques centrales mondiales. Toutefois, contrairement à la plupart des autres banques centrales qui achètent de l’or physique sur le marché, la banque de Corée du Sud n’a pas choisi d’accumuler des lingots dans ses coffres mais a opté pour les ETF or (fonds négociés en bourse) comme instrument d’investissement. Selon des documents boursiers publics, au deuxième trimestre de cette année, la banque centrale sud-coréenne a acheté une part importante du plus grand ETF or au monde — le SPDR Gold Trust ETF. Au 30 juin, la valeur des parts détenues était de 250,41 millions de dollars, soit l’équivalent d’environ deux tonnes d’or.

Traditionnellement, une grande partie de l’or sud-coréen était conservée dans les coffres de la Bank of England. Mais en recourant aux ETF or, la Corée a contourné l’étape des transactions d’or physique. Cette méthode non conventionnelle rappelle la célèbre « grande rotation de l’or » opérée l’an dernier par la Banque de France sur les marchés financiers. À l’époque, la Banque de France avait vendu de vieux lingots d’or sur le marché de New York tout en rachetant la même quantité de nouveaux lingots ailleurs, liquidant ainsi les dernières réserves placées à la Federal Reserve Bank of New York. Le stock total d’or physique n’avait pas changé, mais toutes les réserves étaient désormais rapatriées en France.