Le dollar s'apprécie légèrement, le yen recule légèrement, les décisions des banques centrales japonaise et américaine influencent le marché des changes

1. Lundi, le dollar s'est modérément renforcé, tandis que le yen a légèrement reculé. L'indice du dollar a grimpé jusqu'à 0,33 % pour atteindre environ 99,41, et le dollar face au yen a progressé de 0,44 % pour atteindre environ 154,17. Le marché évalue les mesures de hausse de taux possibles de la Fed et de la Banque du Japon cette semaine, tandis que l'escalade du conflit au Moyen-Orient fait grimper les prix du pétrole, pesant ainsi sur l'appétit pour le risque.2. La guerre entre les États-Unis et l'Iran a déjà duré six mois, le prix du pétrole a franchi les 100 dollars le baril et les obligations à long terme ont été vendues massivement, perturbant ainsi la trajectoire des taux d'intérêt. La Banque centrale européenne a relevé ses taux la semaine dernière et averti d'un resserrement supplémentaire possible, ce qui a donné le ton pour la décision de la Fed mercredi et une éventuelle hausse de taux de la Banque du Japon vendredi. La Banque d'Angleterre devrait maintenir ses taux inchangés jeudi, mais le résultat du vote pourrait être très serré.3. Après l'accélération de la hausse des prix à la consommation aux États-Unis en août, les traders ont augmenté leurs paris sur une hausse de taux de la Fed. L'outil FedWatch du CME indique que le marché estime la probabilité d'une hausse de taux cette semaine à environ 86%, et anticipe une autre hausse d'ici la fin de l'année. Le chef économiste d'AMP indique que la Fed pourrait choisir d'attendre, mais la réunion d'octobre, proche des élections de mi-mandat, complique la situation, tandis qu'agir en décembre serait trop tard.4. Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans, après une hausse de 26 points de base la semaine dernière, est légèrement redescendu à 4,6148 %. La hausse des rendements et l'évolution des anticipations de taux n'ont pas encore permis au dollar de se renforcer fortement, car les principales banques centrales sont aussi attendues sur des hausses de taux, et les inquiétudes persistent concernant la crédibilité de la politique de la Fed.5. Les stratèges de la Commonwealth Bank of Australia estiment que le président de la Fed, Walsh, doit passer des paroles aux actes pour soutenir ses propos stricts, sans quoi la crédibilité du contrôle de l'inflation sera encore affaiblie. Si le FOMC relève les taux mais que Walsh minimise la possibilité de nouvelles hausses lors de la conférence de presse, il reste une petite chance que le dollar s'affaiblisse.6. Pour la première fois depuis février, les spéculateurs sont redevenus nets longs sur le yen. Les analystes de Mitsubishi UFJ Financial Group estiment que le marché a presque totalement intégré une hausse de taux de 25 points de base ; pour que le yen se renforce davantage, la Banque du Japon doit signaler son intention d'accélérer le rythme des hausses. Selon les analystes de TD Securities, si la Banque du Japon n'inscrit pas de nouvelle hausse en octobre ou en décembre à l'ordre du jour, le dollar/yen pourrait rebondir rapidement dans la fourchette 157-160.8. En raison des attentes de relèvement plus rapide des taux par la Banque du Japon, ainsi que des signes selon lesquels les investisseurs japonais pourraient rapatrier leurs actifs, le yen a déjà progressé de 4% ce mois-ci. Un gestionnaire de portefeuille obligataire de Marlborough a déclaré qu'une absence de hausse de taux serait une lourde erreur, tout comme un défaut de communication efficace. Les anticipations de rapatriements de fonds et d'ajustements d'allocation d'actifs du Fonds de pension du gouvernement japonais ont joué un rôle significatif dans la dynamique du yen.