Les investisseurs se tournent vers la dette souveraine d’Europe de l’Est : la Bulgarie, la Hongrie et la Lituanie sont privilégiées, mais les risques de volatilité des monnaies locales et de liquidité subsistent.

(1) Alors que les investisseurs recherchent les meilleures opportunités sur le marché des obligations souveraines européennes, ils tournent de plus en plus leurs regards vers l'Est. (2) La Bulgarie, la Hongrie et la Lituanie figurent parmi les premiers choix, profitant de l'amélioration de leurs situations économique et budgétaire ainsi que des rendements offerts, une combinaison plus difficile à trouver chez leurs voisins occidentaux. (3) Les changements de régime politique et l'adoption croissante de l'euro par de nombreux pays — accompagnés des exigences économiques strictes imposées par Bruxelles — renforcent encore les arguments en faveur de l'investissement. (4) Bien entendu, investir en Europe de l'Est comporte également des défis, allant des fluctuations des monnaies locales à une liquidité moindre des obligations ; des pays enclavés comme la Hongrie sont en outre particulièrement exposés aux chocs énergétiques affectant plus largement la dette européenne. (5) Dans de nombreuses régions de cette zone, le niveau de la dette et les déficits restent encore élevés.