Bank of America : Le S&P 500 forme un fanion haussier pendant sa consolidation, l'objectif à long terme reste au-dessus de 8 000 points

Selon l'application Zhihui Finance, les analystes techniques de Bank of America maintiennent une perspective haussière à long terme et estiment que l'indice S&P 500 pourrait dépasser les 8 000 points, bien qu'une série de vents contraires sur les marchés et au niveau macroéconomique mettent actuellement à l'épreuve la confiance des investisseurs. Après avoir franchi le drapeau triangulaire hebdomadaire début août, cet indice de référence a déjà atteint l'objectif sur un an de 7 741 points fixé précédemment par Bank of America. Le stratège technique Paul Ciana précise dans un rapport destiné aux clients que, tant que l'indice reste au-dessus du seuil clé de 7 500 points, la tendance haussière globale demeure intacte ; au moment de la rédaction, l'indice évoluait autour de 7 620 points.

Ciana explique que la récente consolidation du prix forme actuellement un possible drapeau haussier sur le graphique journalier et qu'une clôture décisive au-dessus de la zone de résistance des 7 760 à 7 770 points confirmerait cette figure. Une cassure réussie de ce niveau ouvrirait à nouveau la voie vers les objectifs haussiers de 8 000 et 8 234 points, avec une prévision à long terme portée à 8 541 points.

Bien que la tendance générale reste constructive, Bank of America met en garde contre un affaiblissement de la confiance à court terme, en raison de signaux techniques et fondamentaux contradictoires. Elle souligne également comme facteurs clés de pression : la divergence négative du RSI (indice de force relative), l'affaiblissement de l'indicateur MACD, la faiblesse saisonnière historique de septembre à octobre, la hausse des rendements des bons du Trésor américain à 10 et 30 ans, ainsi que l'augmentation des prix du pétrole.

Ciana prévient qu'en cas d'incapacité à maintenir le support entre 7 504 et 7 500 points, cela constituerait une rupture technique majeure pouvant initier une première correction jusqu'à la zone des 7 314 à 7 294 points. Une poursuite du repli augmenterait le risque de correction plus profonde, avec un test de la moyenne mobile sur 200 jours en hausse autour de 7 200 points, voire une chute jusqu'à la zone clé de rupture à 7 000 points.

La source principale de cette pression macroéconomique provient de la "double compression" exercée par les taux d'intérêt et les prix du pétrole. Selon les données de BMO Capital Markets, le coefficient de corrélation sur un mois entre le pétrole brut WTI et le rendement à 10 ans des bons du Trésor américain a atteint 0,96, soit la plus forte corrélation positive depuis juin 2019. La flambée des prix du pétrole, alimentée par les tensions au Moyen-Orient, a également entraîné lundi une remontée au-dessus de 5 % du rendement à 10 ans des bons du Trésor américain, une première depuis octobre 2023.

Billy Leung, stratège d'investissement chez Global X ETFs, souligne que la hausse des prix du baril pourrait renforcer les anticipations d'inflation, retarder la baisse des taux directeurs de la Fed et, dans le même temps, augmenter le taux d'actualisation des marchés actions et crédit. Ed Yardeni, président de Yardeni Research, précise que si les prix du pétrole continuent de grimper, la Fed pourrait devoir relever ses taux non pas une mais deux à trois fois de plus, un facteur susceptible de déstabiliser les marchés actions.

Des attentes de hausse des taux de la Fed de plus en plus vives rendent cette pression macroéconomique plus aiguë. Selon les données CME FedWatch, la probabilité d'une hausse de 25 points de base lors de la réunion de septembre de la Fed atteint désormais 89 %, soit plus du double des 38 % observés avant le symposium annuel des banques centrales à Jackson Hole fin août. Goldman Sachs a déjà modifié ses prévisions, passant d'une anticipation de statu quo à une hausse de 25 points de base en septembre, estimant qu’en l’état actuel où le marché price une probabilité de hausse proche de 90 %, une pause de la Fed déclencherait d’importantes turbulences sur les marchés, un scénario que le comité souhaite éviter.