Deutsche Bank déclare que la rotation des actions technologiques a encore du potentiel : depuis fin juillet, les grandes valeurs de croissance ont augmenté de 14 %.

Le stratège de Deutsche Bank, Parag Thatte, a déclaré que la rotation vers les actions technologiques, commencée fin juillet, dispose toujours d’un certain potentiel de progression. Depuis fin juillet, les grandes valeurs de croissance et les actions technologiques ont enregistré une hausse de 14 %, atteignant un nouveau sommet historique, tandis que le reste de l’indice S&P 500 a reculé de 3 % sur la même période. La performance relative des grandes valeurs de croissance et des actions technologiques « s’est hissée dans la moitié supérieure de son canal de tendance à long terme, mais n’a pas encore atteint son apogée ». Par ailleurs, la pondération des grandes valeurs de croissance et des actions technologiques a dépassé le niveau neutre d’environ 0,8 écart type, ce qui indique une forte surpondération, mais elle reste largement inférieure aux sommets antérieurs, comme ce fut le cas début juin où elle atteignait le 99e percentile. Du côté des options sur actions individuelles, le volume des transactions a fortement augmenté pour les grandes valeurs de croissance et les actions technologiques, suivies par les valeurs cycliques de consommation, les industrielles cycliques et les secteurs défensifs. Le volume des transactions a diminué pour les valeurs énergétiques, tandis qu’il est resté globalement stable pour les secteurs des matériaux et de la finance. Cette rotation en est aujourd’hui à un stade déjà avancé, mais conserve encore un certain potentiel. La banque indique qu’elle considère toujours que, pour les marchés boursiers, l’élément clé reste l’ampleur de la volatilité des taux d’intérêt, et non leur niveau.