Le CIO de JPMorgan Asset Management : Le rendement des obligations américaines pourrait atteindre 7 à 8 % au cours des 12 prochains mois, avec une meilleure valorisation sur le long terme
Le marché obligataire américain pourrait offrir un rendement d'environ 7 % à 8 % au cours des 12 prochains mois.
Selon des informations de Jinse Finance APP, Bob Michele, directeur des investissements et responsable mondial des titres à revenu fixe chez JPMorgan Asset Management, a déclaré que le marché obligataire américain pourrait enregistrer un rendement d’environ 7 % à 8 % au cours des 12 prochains mois. Il estime également que l’extrémité longue de la courbe des taux des bons du Trésor américain est la plus intéressante.
Lors d’un événement à Singapour, Michele a déclaré : « La courbe des taux des bons du Trésor américain approche des 5 %, le rendement sur le segment avant étant légèrement inférieur à ce niveau. C’est pourquoi nous anticipons d’abord une hausse des prix. Ensuite, le rendement de portage viendra s’y ajouter. »
Depuis le début du mois, les prix des bons du Trésor américain sont globalement en hausse. Les ventes massives d’actions liées à l’intelligence artificielle, la crise en France et la tension persistante au Moyen-Orient font des obligations du gouvernement américain l’actif refuge privilégié des investisseurs mondiaux. Depuis octobre, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, qui sert de référence, a reculé de plus de 30 points de base, mettant ainsi fin à sept mois consécutifs de hausse.
Michele a déclaré qu’à ses yeux, l’extrémité longue de la courbe des taux des bons du Trésor américain est la plus intéressante. Il a ajouté que la Fed ne relèvera pas ses taux cette semaine, mais pourrait revenir en décembre et adopter un ton plus restrictif.
« La Fed va indiquer qu’elle se situe encore dans un cycle de resserrement. Cela satisfera les investisseurs de long terme, car ils souhaitent que la Fed reste vigilante face à la croissance économique et aux pressions inflationnistes, alors que les rendements réels actuels sont effectivement trop élevés », a déclaré Michele. JPMorgan Asset Management gère environ 4 600 milliards de dollars d’actifs.
Le mois dernier, Michele a indiqué que son équipe avait commencé à acheter des obligations d’État à long terme des États-Unis, du Japon et de l’Australie, jugeant ces obligations « tout simplement trop bon marché » et affirmant que le marché avait atteint « le pic de la douleur ».
L’indice Bloomberg qui mesure le rendement des bons du Trésor américain a reculé de 0,9 % depuis le début de l’année 2026, alors qu’il était en progression chaque année depuis trois ans.
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