La flambée des prix du pétrole et la vague d'engouement pour l’IA plongent les monnaies émergentes d’Asie dans une situation contrastée.
La flambée des prix du pétrole et la vague d’enthousiasme pour l’intelligence artificielle (IA) exacerbent la fragmentation des marchés des changes.
Selon l'APP de Jinse Finance, la flambée des prix du pétrole et la vague de l'intelligence artificielle (IA) accentuent la fragmentation sur le marché des devises : la plupart des monnaies émergentes asiatiques voient leur dépréciation s'aggraver, tandis que d'autres, comme le won sud-coréen, bénéficient d'un effet amortisseur.
Le peso philippin est la monnaie asiatique ayant enregistré la pire performance cette année, atteignant un nouveau record de faiblesse face au dollar mardi, alors que les prix élevés du pétrole frappent durement les pays importateurs nets d'énergie. La roupie indonésienne oscille près de ses plus bas historiques et le baht thaïlandais s'approche d'un plus bas sur 18 mois. À l'inverse, le won sud-coréen évolue proche de ses plus hauts sur deux ans et devient la monnaie la plus performante de la région.
La devise malaisienne, le ringgit, affiche une performance relativement meilleure, grâce à l'exposition du pays dans le secteur de l'IA et à son statut d'exportateur net d'énergie. Selon les investisseurs, ces tendances prépareraient le terrain à une fragmentation accrue entre les régions, mettant en avant les avantages pour les pays ayant consacré des années à développer leurs capacités technologiques.
« Les économies qui profitent de la prospérité des exportations technologiques devraient voir leur devise rester relativement résiliente », a déclaré Rajeev De Mello, gestionnaire de portefeuille macro global chez Gama Asset Management SA. « Les économies dépourvues de ce tampon deviendront de plus en plus vulnérables aux hausses de facture liées à l’importation d’énergie et au durcissement de l’environnement financier mondial. »
La hausse des prix de l'énergie renchérit le coût des importations pour les économies dépendantes de l'énergie, dégradant leur balance commerciale. Le prix du baril de Brent a atteint 117 dollars vendredi dernier, son niveau le plus élevé depuis avril. Mardi, il se maintenait à un niveau élevé d'environ 114 dollars.
Les banques centrales de la région asiatique interviennent activement pour défendre leur monnaie. La Banque centrale d’Indonésie est intervenue directement sur les marchés au comptant et à terme, renforçant les incitations à la couverture pour attirer des investissements en titres étrangers. La Banque centrale des Philippines a surpris la semaine dernière en relevant les taux de 50 points de base, cherchant à élargir l'écart avec la Réserve fédérale américaine afin de contenir l'inflation et soutenir le peso.
« Si les pressions à la dépréciation s’intensifient, l’intervention sur le marché des changes pourrait s’accroître ; et si les risques d’inflation deviennent plus persistants, une nouvelle hausse des taux ne peut être exclue », a indiqué Christopher Wong, analyste chez OCBC Bank. « Au final, chaque banque centrale peut aider à atténuer la volatilité excessive des devises, mais leur capacité à inverser la pression à la dépréciation reste limitée. »
La pression liée à la hausse des prix de l’énergie ne se limite pas à l’Asie. Avec la montée des tensions au Moyen-Orient, la livre égyptienne est tombée à un plus bas historique sur le marché offshore cette semaine. Lundi, le shilling ougandais a également touché un nouveau plancher, poussant la Banque centrale d’Ouganda à puiser dans les réserves de devises pour défendre sa monnaie.
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