Boeing chute fortement ! L'objectif de production du 737 est reporté à l'année prochaine et les prévisions de flux de trésorerie libre sont largement inférieures aux attentes du marché｜Actualités financières

La dernière publication financière de Boeing a déçu le marché, entraînant une forte chute du cours de l'action.

Le PDG de Boeing, Kelly Ortberg, a déclaré mardi que l'objectif de production mensuelle de 47 appareils pour la série 737 sera reporté au début de 2027, soit un calendrier considérablement décalé par rapport aux précédentes prévisions.

Parallèlement, les perspectives de croissance du flux de trésorerie disponible communiquées par l'entreprise sont très inférieures au consensus de Wall Street : environ 3 milliards de dollars prévus l'an prochain, puis environ 6 milliards de dollars en 2028, alors que les analystes, selon les données LSEG, tablaient précédemment sur 5,6 milliards et 9,6 milliards de dollars respectivement.

Au moment de la publication, l'action Boeing chutait de 10%, atteignant son plus bas niveau depuis avril 2025.

Lors d'un entretien avec CNBC, Ortberg a indiqué que l'objectif de produire 47 avions 737 par mois, initialement prévu pour l'été de cette année, est désormais reporté au "début de l'an prochain", empêchant ainsi d'atteindre également l'objectif annuel de 500 appareils livrés en 2024.

En septembre, Boeing avait révélé que la lenteur de la production des ailes constituait le principal goulet d'étranglement limitant l'augmentation de capacité. La série 737, avion monocouloir, constitue la principale source de trésorerie de Boeing, et le retard de capacité a un impact direct sur le redressement financier global de l'entreprise.

Boeing fait également face à des défis persistants dans la production des programmes 787 et des cargos 777. À ce sujet, Ortberg a affirmé : "Nous progressons dans l'augmentation des capacités de la bonne manière." Il a également souligné que, malgré la pression extérieure pour accélérer la montée en cadence du 737, "nous resterons rationnels et disciplinés, les perspectives existent."

Boeing a enregistré une perte ajustée de 34 cents par action au troisième trimestre, supérieure à la perte de 21 cents attendue par le marché, selon les données LSEG.

Le chiffre d'affaires de la division aviation commerciale a légèrement reculé à 10,7 milliards de dollars, avec une perte opérationnelle de 697 millions de dollars et une marge opérationnelle réduite à 6,5%. Toutefois, comparé à la contraction massive de 48,3% au même trimestre l'année précédente, la situation s'est nettement améliorée.

L'entreprise attribue cette performance à la rentabilité plus faible des modèles livrés et à des coûts de production élevés, incluant la chaîne d'approvisionnement.

À noter, Boeing a obtenu ce trimestre la certification américaine pour le 737 MAX 7, ainsi qu'en octobre pour le modèle plus grand MAX 10, tout en décrochant un contrat pour le chasseur F/A-XX de 6e génération auprès de l'US Navy.

Par rapport à la division aviation commerciale sous pression, la division Défense et Espace de Boeing s'est nettement améliorée.

Grâce à un volume de livraisons élevé, une meilleure efficacité opérationnelle et un gain de 252 millions de dollars issu de la vente d'une filiale, la division a généré près de 500 millions de dollars de bénéfice opérationnel trimestriel, portant la marge à 6,2% contre 1,7% sur la même période l'an dernier.

La division services mondiaux de Boeing a atteint un résultat opérationnel trimestriel de 1 milliard de dollars, avec une marge de 18,3%, continuant d'apporter une source stable de bénéfices pour l'ensemble du groupe.

Les données financières montrent qu'à la fin du troisième trimestre, la dette nette de Boeing s'établissait à environ 25,2 milliards de dollars, en léger recul par rapport aux 25,9 milliards du trimestre précédent, et en baisse par rapport aux 30,4 milliards de dollars à la même période l'an passé, reflétant une pression de la dette partiellement atténuée.

Dans une note adressée au personnel après la publication des résultats, Ortberg a déclaré : "Les attentes montent et c'est naturel. Nous disposons d'une base plus solide qu'il y a un an, mais il reste encore énormément à faire pour résorber le carnet de commandes, renforcer la culture d'entreprise et améliorer les opérations au quotidien."

La hausse du prix du pétrole continue de stimuler la demande des compagnies aériennes pour des appareils plus économes en carburant, mais Ortberg avertit également que cela "demeure un facteur à suivre de près". Pour Boeing, dont la dette reste élevée et la réputation pas totalement restaurée, la cadence de la reprise des capacités et du redressement du flux de trésorerie restera les variables clés de l'attention des investisseurs.