Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli kriptoPasarTradingFuturesEarnAIWawasanSelengkapnya
Pertarungan "desentralisasi" staking Ethereum: Vitalik Buterin dorong "staking pelangi", Lido yang mendominasi diserang dari berbagai pihak

Pertarungan "desentralisasi" staking Ethereum: Vitalik Buterin dorong "staking pelangi", Lido yang mendominasi diserang dari berbagai pihak

AICoinAICoin2025/09/22 08:30
Tampilkan aslinya
Oleh:AiCoin

Pada September 2025, Vitalik Buterin secara resmi mengajukan draft “Rainbow Staking” di forum riset Ethereum. Proposal ini didasarkan pada konsep awal yang diajukan oleh peneliti Ethereum Foundation, Barnabé Monnot, pada Februari 2024, dan selanjutnya disistematisasi sebagai solusi protokol untuk mengatasi risiko sentralisasi dalam ekosistem staking Ethereum. Draft ini mengusulkan mekanisme dua lapis yang menggabungkan “Heavy Staking” dan “Light Staking”, serta memanfaatkan Verifiable Delay Function (VDF) untuk pemilihan node secara acak. Untuk pertama kalinya, klausul “self-limiting” dari protokol likuiditas (seperti batas 25% pada pangsa pasar) secara eksplisit dimasukkan ke dalam protokol dasar, guna mendorong desentralisasi kekuatan validasi dan keseimbangan dinamis ekosistem. Isi proposal ini secara langsung merespons dominasi pasar oleh raksasa likuiditas seperti Lido—saat ini Lido menguasai 32% pangsa staking di seluruh jaringan. Dalam 48 jam setelah pengumuman, token dari protokol terdesentralisasi seperti SSV, Obol, dan Rocket Pool mengalami kenaikan, sementara LDO turun 4,7%, menunjukkan sensitivitas tinggi pasar terhadap ekspektasi “rebalancing” pada lapisan konsensus Ethereum.

Pertarungan

I.Risiko Sentralisasi di Bawah Dominasi Lido Mendapat Perhatian

Ekosistem staking Ethereum sedang menghadapi tantangan “resentralisasi”. Lido, dengan pangsa staking sebesar 32% dan lima operator node teratas dari 38 operator mengendalikan lebih dari setengah hak tanda tangan, menciptakan pola “double concentration” yang menjadi ancaman potensial bagi lapisan konsensus. Mekanisme tata kelola “satu koin satu suara” menyebabkan 63% hak suara terkonsentrasi di 100 alamat teratas, dan biaya tahunan sebesar 180 juta dolar AS belum sepenuhnya menguntungkan pemegang ETH. Yang lebih mengkhawatirkan, setiap kesalahan teknis (seperti missed block atau tanda tangan ganda) dapat menyebabkan stETH kehilangan patokan dan memicu likuidasi berantai—kejadian stETH diskon 6% pada Juni 2022 masih membekas di pasar. Sementara Lido memberikan kemudahan staking likuid, secara objektif juga menekan partisipasi solo staker dan meningkatkan risiko sistemik. Jika satu protokol mencapai lebih dari 30% staking, jaringan menjadi lebih rentan terhadap serangan 51% dan ancaman keamanan lainnya, yang bertentangan dengan visi desentralisasi Ethereum.

II.Mekanisme Inti Proposal “Rainbow Staking”: Pelapisan dan Pembatasan

Kerangka “Rainbow Staking” yang diajukan Vitalik bertujuan meningkatkan ketahanan sistem melalui pemisahan layanan (unbundling), memungkinkan berbagai jenis partisipan—termasuk solo staker dan operator profesional—memilih tipe layanan sesuai kondisi masing-masing.

Desain intinya mencakup dua jalur:

 Heavy Staking: Ditujukan untuk layanan dengan kebutuhan efisiensi modal tinggi, seperti alat finalitas (FFG) dan mekanisme Gasper. Partisipan harus menjalankan node penuh, menandatangani setiap slot, dan menanggung risiko slashing, cocok untuk operator node profesional.

 Light Staking: Berfokus pada mekanisme anti-sensor dan resistensi Sybil, mengandalkan mekanisme lotere untuk pemilihan partisipan secara acak, frekuensi tanda tangan rendah, risiko slashing kecil, dan ambang batas bisa serendah 1 ETH, lebih cocok untuk pengguna biasa.

Mekanisme ini juga memperkenalkan batas merah 25% pada pangsa protokol; jika terlampaui, penyesuaian penalti otomatis diaktifkan. Selain itu, VDF digunakan untuk meningkatkan randomisasi, dan penyesuaian hasil pool besar-kecil dilakukan melalui suku bunga bertingkat. Tujuannya adalah mengembalikan “super protocol” seperti Lido menjadi saluran layanan teknologi yang netral dan menahan ekspansi berlebihan mereka.

III.Protokol Terdesentralisasi Bersatu Merespons, Berebut Pangsa Pasar Staking

Konsep “Rainbow Staking” dengan cepat mendapat dukungan dari sejumlah protokol terdesentralisasi, termasuk SSV, Obol, Rocket Pool, dan Puffer yang semuanya mengumumkan kompatibilitas dengan desain ini, secara aktif merebut pangsa pasar di luar Lido.

Perkembangan spesifik meliputi: jumlah node SSV meningkat 22% dalam seminggu dan meluncurkan plugin fragmentasi validator; Obol bekerja sama dengan EtherFi untuk mengembangkan testnet multi-operator; Rocket Pool melalui voting komunitas menurunkan ambang mini pool menjadi 8 ETH dan menetapkan batas disiplin diri 25% pada pangsa pasar; Puffer memperoleh pendanaan dari Ethereum Foundation berkat ambang node serendah 1 ETH dan teknologi isolasi perangkat keras.

Proyek-proyek ini umumnya menekankan karakteristik “non-custodial” dan “fragmentasi”, bertujuan meningkatkan peluang partisipasi solo staker dan memperkuat kredibilitas LST (Liquid Staking Token). Perubahan harga token terkait di pasar sekunder juga mencerminkan optimisme investor terhadap alternatif terdesentralisasi.

Pertarungan

IV. Penutup: Desentralisasi Tidak Memiliki “Akhir”, Hanya Keseimbangan Dinamis

Lido tidak bersikap pasif; langkah terbarunya termasuk meluncurkan mekanisme tata kelola ganda untuk stETH dan LDO, menurunkan tarif biaya menjadi 7%, mendirikan dana cadangan terdesentralisasi sebesar 20.000 ETH, serta meluncurkan rencana “Community Staking Module” untuk memperluas operator node menjadi lebih dari 100. Namun, implementasi nyata “Rainbow Staking” masih menghadapi banyak tantangan, termasuk perbedaan di tingkat tata kelola (seperti pengaruh lembaga investasi a16z, Paradigm, dll. dalam pertemuan pengembang) serta jadwal aktual pelaksanaan hard fork.

Jika proposal ini dapat diimplementasikan bersamaan dengan upgrade Pectra pada 2026, tingkat konsentrasi pasar staking Ethereum diperkirakan dapat turun ke CR5<45% dalam tiga tahun ke depan, pangsa Lido mungkin menyusut ke 22%-25%, dan tingkat hasil tahunan jaringan diperkirakan tetap di 3,2%-4,8%.

Pada akhirnya, desentralisasi bukanlah suatu kondisi final yang dapat dicapai sekali saja, melainkan proses dinamis yang terus menyesuaikan dan beriterasi antara mekanisme teknologi, insentif ekonomi, dan budaya tata kelola. Pada akhirnya, desentralisasi bukanlah suatu kondisi final yang dapat dicapai sekali saja, melainkan proses dinamis yang terus menyesuaikan dan beriterasi antara mekanisme teknologi, insentif ekonomi, dan budaya tata kelola.

 

Bergabunglah dengan komunitas kami, mari berdiskusi dan berkembang bersama!

0
0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Penilaian terbaru Goldman Sachs: Kenaikan suku bunga ≠ Penurunan saham AS, pertumbuhan laba adalah kunci pasar bullish

Goldman Sachs percaya bahwa suku bunga tinggi merupakan hambatan bagi pasar saham, namun bukan kekuatan yang mengakhiri pasar bullish. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 30 tahun melonjak ke 5,3%, namun data historis menunjukkan bahwa rata-rata imbal hasil saham AS mencapai +9% dalam 12 bulan setelah kenaikan suku bunga. Neraca perusahaan berada pada tingkat terkuat dalam 20 tahun terakhir, investasi AI dan gelombang merger & akuisisi terus mendorong ekspektasi laba. Diperkirakan laba per saham S&P 500 pada tahun 2026 akan mencapai 340 dolar AS, meningkat 24% dibanding tahun sebelumnya.

华尔街见闻2026/09/12 11:01

Wall Street menambah lagi short seller Lululemon (LULU.US)! Setelah harga saham anjlok 81% dari puncaknya, BMO memperingatkan masa-masa sulit masih di depan

BMO Capital Markets percaya bahwa transformasi Lululemon dari kerugian tidak akan berlangsung cepat atau mudah. Perusahaan pakaian olahraga ini sedang menyerahkan pangsa pasar kepada para pesaingnya, dan penurunan penjualan terus semakin dalam.

智通财经2026/09/12 06:11
Wall Street menambah lagi short seller Lululemon (LULU.US)! Setelah harga saham anjlok 81% dari puncaknya, BMO memperingatkan masa-masa sulit masih di depan

"‘Bantalan’ Saham AS akan hilang?"

美投investing2026/09/12 03:09
"‘Bantalan’ Saham AS akan hilang?"