Bitcoin 'menguji kesabaran' di bawah $110.000 saat open interest opsi meningkat: analis

Pergerakan harga Bitcoin yang sempit belakangan ini sedang “menguji kesabaran di bawah basis biaya jangka pendek,” karena open interest pada opsi tetap mendekati level tertinggi dan permintaan put meningkat, kata Timothy Misir, kepala riset di BRN, dalam sebuah catatan pasar pada hari Kamis.

Menurut halaman harga The Block, BTC diperdagangkan di sekitar $109.000 pada 23 Oktober, turun lebih dari 3% dalam sebulan terakhir. Misir menetapkan rentang intraday sekitar $109.500 di sisi atas dan $107.200 di sisi bawah.

Pasar opsi juga telah menjadi sorotan utama. Open interest agregat untuk opsi bitcoin telah mencapai rekor baru, dan para dealer semakin menghadapi eksposur put yang terkonsentrasi. Ini adalah kondisi yang sering memperlebar rentang intraday karena posisi gamma pendek memaksa hedging agresif pada pergerakan delta yang relatif kecil. Dinamika ini, menurut peringatan BRN, membuat aksi harga lebih rentan terhadap tekanan mendadak dan retracement tajam di sekitar strike kunci.

Kegagalan berulang untuk merebut kembali level $113.000 telah membuat pelaku pasar yang lebih lemah menjadi penjual marginal. Kehilangan rentang $108.000 akan berisiko penurunan lebih besar menuju sekitar $104.500 dan mungkin area $97.000.

Arus harian di Wall Street mencerminkan sentimen investor yang beragam dan volatilitas pasar ini. Dasbor data The Block menunjukkan bahwa spot bitcoin ETF mencatat arus keluar sebesar $101 juta dan Ethereum ETF mencatat arus keluar sebesar $19 juta kemarin, menandakan permintaan institusional yang goyah setelah peristiwa likuiditas baru-baru ini.

Risiko makro dan peristiwa juga turut berperan. QCP Capital mencatat bahwa penutupan pemerintahan AS telah membuat banyak data ekonomi tidak tersedia, sehingga pasar fokus pada rilis CPI hari Jumat, yang BLS buat pengecualian untuk dipublikasikan. Data ini dapat memperkuat narasi soft-landing dan memengaruhi skew BTC jika hasilnya mengejutkan ke atas atau ke bawah. QCP mengatakan CPI yang lembut sekitar 0,2% akan mendukung momentum kenaikan BTC, sementara hasil yang lebih tinggi dapat mempercepat aksi de-risking lebih lanjut.

Analis tidak sepakat mengenai jangka pendek. Standard Chartered minggu ini memperingatkan penurunan di bawah $100.000 “tampaknya tak terhindarkan” pada akhir pekan, meskipun bank tersebut menyarankan bahwa penurunan seperti itu bisa bersifat sementara.

Pandangan tersebut mencerminkan skenario penurunan yang disoroti Misir, di mana arus keluar ETF yang diperbarui atau kejutan makro baru dapat memperbesar distribusi pemegang jangka panjang dan memaksa konsolidasi yang lebih dalam.

“Bitcoin sedang berada dalam fase pembuktian keyakinan,” kata pakar BRN. “Pasar bergerak dalam rentang dan dipengaruhi oleh berita. ETF dan treasury membeli surat berharga, sementara pemegang jangka panjang mengambil keuntungan. Tarik-menarik ini membuat BTC tetap terjebak di bawah basis biaya pemegang jangka pendek dan membuat reli menjadi rapuh.”