Laporan Tahunan 2025 Perusahaan Treasury Aset Digital (DATCo)

Panduan Chainfeeds:

Bagaimana DATCos berkembang dari eksperimen perusahaan yang bersifat niche menjadi kekuatan lintas Bitcoin, Ethereum, dan berbagai altcoin dengan skala lebih dari 130 miliar dolar?

Sumber Artikel:

Penulis Artikel:

CoinGecko

Pendapat:

CoinGecko: Perusahaan Treasury Aset Digital (Digital Asset Treasury Companies, disingkat DATCos) sejak tahun 2020 telah menjadi salah satu perubahan struktural paling signifikan di bidang kripto. Meskipun beberapa tahun terakhir fokus pasar lebih banyak tertuju pada ETF, memecoin, dan protokol DeFi baru, DATCos telah dengan cepat bangkit menjadi kekuatan penting yang melintasi Bitcoin, Ethereum, dan berbagai altcoin, berkembang dari eksperimen perusahaan niche menjadi pelaku pasar baru yang mengelola aset lebih dari 130 miliar dolar. Laporan DATCo 2025 yang dirilis CoinGecko menunjukkan bahwa perusahaan publik telah mulai memasukkan aset kripto ke dalam alokasi aset cadangan mereka, di mana kemunculan Strategy membuat DATCo murni mendapatkan perhatian yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perusahaan treasury aset digital pertama kali muncul pada tahun 2017, sebagian besar didorong oleh perusahaan penambangan kripto. Strategy didirikan pada Agustus 2020 sebagai DATCo murni pertama, dan memicu kemunculan serangkaian “perusahaan publik berbasis treasury” berikutnya. Pada akhir 2023, Financial Accounting Standards Board (FASB) Amerika Serikat meluncurkan standar akuntansi kripto, memungkinkan perusahaan mengukur aset kripto berdasarkan nilai wajar dan memasukkan keuntungan fluktuatif ke dalam laba, yang secara langsung meningkatkan kinerja laporan keuangan DATCos. Sikap pro-kripto dari pemerintahan Trump, serta kenaikan berkelanjutan BTC dan aset kripto lainnya, juga memperkuat arus modal Wall Street ke sektor DATCo. Dalam konteks lemahnya daya beli fiat, tekanan inflasi, dan depresiasi mata uang yang meningkat, semakin banyak perusahaan mulai memasukkan BTC, ETH, dan aset digital lainnya ke dalam cadangan mereka untuk melindungi nilai terhadap risiko mata uang, meskipun bisnis inti mereka tidak terkait kripto. Dari Januari 2020 hingga Oktober 2025, jumlah DATCos melonjak dari hanya 4 menjadi 142, dengan 76 di antaranya lahir hanya dalam satu tahun pada 2025. DATCo pertama adalah Hut 8 Mining Corp yang terdaftar di Bursa Efek Toronto pada 2017, saat itu DATCo hampir identik dengan “perusahaan penambangan kripto”. Strategy pada 2020 menjadi DATCo murni pertama, dan model ini kemudian menyebar dengan cepat. Hingga akhir Oktober 2025, total aset kripto yang dimiliki DATCos mencapai 137,3 miliar dolar, melonjak 139,6% dibanding awal tahun. Dari 142 DATCos, 113 menjadikan Bitcoin sebagai aset treasury, hanya 15 yang memegang Ethereum, dan 10 memegang Solana. Dalam denominasi dolar, BTC menyumbang 82,6% dari total aset DATCo, ETH 13,2%, dan SOL 2,1%. Dari segi distribusi geografis, Amerika Serikat memiliki 60 DATCos (43,5%), Kanada 19, dan Tiongkok 10. Jepang hanya memiliki 8, namun Metaplanet di antaranya adalah DATCo terbesar ke-5 di dunia dan yang terbesar di luar Amerika Serikat. Pada 2025, jumlah dana yang digunakan DATCos untuk membeli aset kripto setidaknya mencapai 42,7 miliar dolar, dengan lebih dari setengahnya terjadi pada kuartal ketiga. Hanya pada Q3 2025, setidaknya 22,6 miliar dolar mengalir ke pasar, dengan 10,8 miliar dolar di antaranya digunakan untuk membeli aset treasury jenis altcoin. Bitcoin tetap menjadi aset utama, dengan DATCos membeli setidaknya 30 miliar dolar BTC sejak awal 2025, menyumbang 70,3% dari total pembelian tahunan. Ethereum menempati posisi kedua, dengan pembelian tahunan setidaknya 7,9 miliar dolar, di mana 7,1 miliar terjadi pada Agustus saat ETH mencapai rekor tertinggi 5.000 dolar. Di antara semua DATCo, Strategy memiliki kepemilikan kripto terbesar dengan 70,7 miliar dolar, sekitar 50% dari total industri. Peringkat kedua adalah BitMine Immersion, kelima Sharplink, dan keempat belas Forward Industries; ketiganya adalah perusahaan treasury altcoin di antara 15 besar, dan semuanya baru bertransformasi menjadi DATCo setelah Juni 2025, menunjukkan kecepatan ekspansi yang sangat cepat. Dari daftar 15 besar, 7 adalah DATCo murni, hanya 3 yang merupakan perusahaan penambangan kripto. Dari 15 besar, 5 adalah perusahaan yang memiliki treasury namun bisnis utamanya bukan kripto; selain Tesla, 4 lainnya masih berada di bidang bisnis terkait kripto. Strategy kini memegang 3,05% dari total suplai Bitcoin global; BitMine Immersion memegang 2,75% dari suplai Ethereum global; Forward Industries memegang 1,25% dari suplai Solana global. Di pasar saham, sebagian besar saham DATCo mengalami lonjakan tajam dalam 10 hari pertama setelah mengumumkan transformasi, kemudian umumnya mengalami koreksi. Misalnya, BitMine Immersion melonjak hingga +3069% dalam 10 hari, menjadi kasus paling ekstrem di antara semua DATCo. Namun, kenaikan ini sebagian besar hanya menguntungkan mereka yang masuk paling awal, memicu diskusi tentang perdagangan orang dalam dan mendorong SEC serta FINRA untuk melakukan investigasi. Koreksi juga sangat tajam, seperti ALT5 Sigma yang sahamnya turun 71% dalam 44 hari setelah mengumumkan menjadi DATCo. Token WLFI yang mereka miliki juga turun 56% sejak hari peluncuran. [Teks asli dalam bahasa Inggris]