Masa depan perusahaan treasury Bitcoin sebenarnya ada di mana?
Siapa pun yang pertama kali mengubah kepemilikan BTC menjadi aset yang menghasilkan pendapatan, dialah yang dapat kembali memperoleh premi berkelanjutan.
Siapa pun yang pertama kali mengubah kepemilikan BTC menjadi aset yang menghasilkan pendapatan, dialah yang dapat kembali memperoleh premium yang berkelanjutan.
Penulis: Yue Xiaoyu
Baru-baru ini, perusahaan treasury bitcoin MicroStrategy akan dikeluarkan dari indeks dana global. Ini berarti kemungkinan akan ada arus keluar sebesar 8.8 billions dolar AS, yang akan menjadi pukulan besar bagi harga bitcoin. Lalu, ke mana masa depan perusahaan treasury bitcoin? Ke mana masa depan model DAT?
Model DAT bukan sekadar perusahaan tradisional meminjam uang untuk membeli koin, yang lebih penting adalah kepentingan perusahaan tradisional ini terikat dengan ekosistem token tersebut.
Melebihi pemahaman banyak orang, sebenarnya sudah banyak perusahaan treasury bitcoin yang secara aktif memajukan pembangunan ekosistem bitcoin. Secara aktif membangun ekosistem bitcoin saat ini adalah salah satu jalur andal yang masih dapat menyalakan kembali premium valuasi perusahaan DAT. Pada saat pasar sedang buruk, cara ini bahkan lebih mampu menciptakan premium berkelanjutan dibandingkan menimbun lebih banyak BTC secara bodoh. Pasar telah membuktikan hal ini dengan dana nyata. Berikut adalah tabel yang mencantumkan perkembangan pembangunan ekosistem dari beberapa perusahaan treasury bitcoin utama.
Memutus Siklus Mati Kepemilikan Murni
Perusahaan yang hanya menimbun koin, selama BTC tidak naik, atau saluran pendanaan tersumbat, CPS (penambahan bitcoin) tidak akan bisa naik lagi, dan harganya pasti akan kembali ke nol. Membangun ekosistem sebenarnya adalah seperti memasang mesin kedua atau bahkan ketiga untuk diri sendiri, sehingga bisa menambah, membangun hambatan teknologi, dan narasi pertumbuhan baru.
Mengubah Aset Mati Menjadi Pendapatan Aktif
Contohnya, Hut 8, Core Scientific, Bitdeer mengubah BTC yang dimiliki + kekuatan komputasi menjadi sumber daya HPC yang dapat disewakan kepada perusahaan model besar seperti OpenAI, xAI, dengan imbal hasil tahunan 8-15%, langsung menghasilkan pendapatan dalam dolar AS. Logika valuasi pasar berubah menjadi: kepemilikan BTC (1.0x) + pendapatan nilai tambah (tambahan premium 0.5-1.0x).
Menangkap Siklus Narasi Baru
Sebenarnya ekosistem bitcoin masih mendukung narasi baru, mulai dari protokol ordinal hingga kemudian bitcoin Layer2, BTCFi, dan lain-lain. Selama perusahaan mau menginvestasikan uang, tim, dan merek, serta menjadikan diri sebagai perusahaan publik pemimpin dalam siklus baru ini, investor ritel dan institusi bersedia memberikan premium 2-3 kali lipat lagi, MARU dan Blockchain Group adalah contoh tipikalnya.
Dari Permainan Modal Menjadi Platform Terbuka
Logika sebelumnya: premium → penerbitan baru → beli BTC → dorong harga saham (tertutup, refleksif, sangat rapuh) Logika sekarang: kepemilikan BTC + portofolio proyek ekosistem + pengembang eksternal / arus masuk dana → nilai platform → premium berkelanjutan
Kesimpulan
Sekarang pasar semakin tidak percaya bahwa menimbun koin saja bisa mempertahankan premium.
Yang benar-benar dapat menyalakan kembali mNAV hanyalah perusahaan yang mengubah bitcoin dari emas mati menjadi ekosistem hidup. Siapa pun yang pertama kali mengubah kepemilikan BTC menjadi aset yang menghasilkan pendapatan, dialah yang dapat kembali memperoleh premium yang berkelanjutan.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
BCA : Hari Pembebasan 2.0 - Kebijakan Tarif dan Prospek Pemilihan Paruh Waktu 2026
Semua mata tertuju pada Walsh, apakah "Pekan Super Bank Sentral" minggu depan akan menghadirkan gelombang kenaikan suku bunga G7?
Dalam situasi inflasi yang meningkat, konflik geopolitik, dan harga minyak yang melewati $100, bank sentral G7 menghadapi minggu penting terkait suku bunga. Dipengaruhi oleh inflasi inti yang melebihi ekspektasi, Federal Reserve diharapkan akan melakukan kenaikan suku bunga untuk pertama kalinya dalam tiga tahun; Bank of Japan diprediksi akan menaikkan suku bunga hingga 1,25%, tertinggi dalam 30 tahun; sikap hawkish bank sentral Inggris, Eropa, dan Kanada juga semakin menguat secara bersamaan. Kebijakan moneter global sedang menghadapi titik balik besar menuju pengetatan kolektif.
Akankah Federal Reserve "menaikkan suku bunga secara beruntun"? Akankah siklus pengetatan akhir 1980-an terulang kembali?
Laporan Citi menunjukkan bahwa lingkungan makro saat ini sangat mirip dengan siklus pengetatan pada tahun 1988-1989, saat ekonomi tetap tangguh dan tekanan inflasi perlahan-lahan meningkat, kemudian aktivitas ekonomi melambat dan kebijakan baru beralih ke pelonggaran. Dalam siklus pengetatan tahun itu, Federal Reserve melakukan kenaikan suku bunga sebanyak 16 kali secara berturut-turut.
Musuh bebuyutan jarang bekerja sama! Elon Musk dan Sam Altman mendukung seruan Dario Amodei untuk "memperlambat AI secara global"
Anthropic Amodei mengeluarkan seruan untuk "memperlambat AI secara global," dan secara mengejutkan, dua rivalnya yaitu Musk dan Altman, sama-sama memberikan dukungan terbuka. Tiga raksasa itu sepakat untuk membuka akses evaluasi level karyawan kepada pihak ketiga dan menerapkan perlambatan yang terkoordinasi; Altman bahkan secara langsung mengumumkan bahwa OpenAI tidak akan melakukan IPO tahun ini. Pengunduran diri seorang peneliti dan serentetan AI yang lepas kendali telah memicu kepanikan lama di industri ini.
Harga kripto
Lainnya
