Daftar Hitam Bitcoin MSCI: Kisah Horor Crypto atau Hanya Ide Buruk?

MSCI, raksasa Wall Street dalam hal indeks keuangan, sedang merancang rencana yang membuat perusahaan treasury Bitcoin berkeringat dingin.

Idenya? Mengeluarkan perusahaan yang simpanan Bitcoinnya melebihi setengah dari aset mereka. Siap-siap untuk kejutan dramatis dan kekacauan di dunia kripto.

MSCI menjadi penjaga gerbang terhadap perusahaan yang terlalu banyak Bitcoin?

Masuklah Matt Cole, CEO Strive, perusahaan treasury Bitcoin yang terdaftar di Nasdaq dan menempati peringkat ke-14 terbesar di dunia. Ia langsung mendatangi pintu MSCI sambil melambaikan surat seperti bendera pemberontakan.

Pesannya? Biarkan pasar yang menentukan siapa yang masuk atau keluar, bukan MSCI yang berperan sebagai penjaga gerbang dan menendang para pecinta Bitcoin dari indeks bergengsi mereka.

Kontroversinya bermuara pada ini: jika perusahaan yang terlalu banyak Bitcoin dikeluarkan, investor akan kehilangan akses ke beberapa sektor dengan pertumbuhan tercepat, belum lagi sebagian besar “keajaiban kripto” murni.

JPMorgan telah memperingatkan bahwa Strategy, perusahaan treasury Bitcoin besar yang nyaman berada di MSCI’s World Index, berisiko kehilangan $2.8 billion jika daftar hitam ini diberlakukan.

Michael Saylor, ketua Strategy sendiri, sudah berbicara dengan MSCI, mencoba mencari cara agar kekacauan ini tidak membuat investor menjadi korban sampingan.

Produk keuangan terstruktur Bitcoin

Sekarang, di sinilah segalanya menjadi menarik, karena menurut Cole, para penambang Bitcoin seperti MARA Holdings, Riot Platforms, dan Hut 8 bukan hanya penambang emas digital. Mereka juga membangun posisi sebagai penguasa energi untuk sektor AI yang sedang booming.

Karena AI sangat haus listrik seperti remaja yang menenggak minuman energi, para penambang ini memiliki keunggulan strategis.

Meski keuntungan AI terus bertambah, Bitcoin tetap terkunci di brankas. Jadi, menyingkirkan para pemegang Bitcoin ini berarti memutus aliran dana dari salah satu bagian ekonomi yang paling eksplosif.

Itu belum semuanya. Perusahaan seperti Strategy dan Metaplanet sedang mencampurkan produk keuangan terstruktur Bitcoin, mirip dengan structured notes terkenal di Wall Street namun dengan sentuhan kripto.

Itu berarti bank seperti JP Morgan, Morgan Stanley, dan Goldman Sachs juga bermain di arena yang sama.

Memberi penalti pada perusahaan Bitcoin terasa seperti membebani para pemain yang paling inovatif di keuangan kripto.

Perusahaan dengan kepemilikan hibrida

Matt Cole menambah kerumitan, mengatakan bahwa dasar inklusi berdasarkan aset volatil seperti Bitcoin berarti saham akan terus keluar masuk indeks.

Itu seperti mencoba menangkap asap. Bayangkan perusahaan yang terus-menerus keluar masuk daftar MSCI, kekacauan bagi manajer dan investor.

Selain itu, nuansa jadi hilang. Trump Media & Technology Group, yang terkenal memiliki treasury Bitcoin publik terbesar kesepuluh, hampir tidak terdeteksi oleh MSCI karena Bitcoinnya tersebar di antara spot coin, derivatif, dan ETF.

Bagaimana dengan perusahaan dengan kepemilikan hibrida? Cole mengatakan mengecualikan mereka tidaklah mudah.

Strive ingin MSCI membuat indeks terpisah “ex-digital asset treasury”.

Dengan cara ini, investor yang khawatir bisa menghindari perusahaan yang terlalu banyak Bitcoin tanpa membuang seluruh potensi kripto.

Sementara itu, mereka yang siap menunggangi gelombang kripto sepenuhnya bisa tetap menggunakan indeks standar. Kedengarannya seperti opsi yang masuk akal.